AI导读：

中信证券指出，2025年4月物价延续偏弱，CPI与PPI符合预期。关税对PPI负面影响显现，原油价格大幅下滑，需高度关注出口链行业价格下行风险。综合评估，4月国内综合物价指数同比增速有所下滑，“低物价”特征显著。

人民财讯5月12日电，中信证券指出，2025年4月物价延续偏弱态势，CPI与PPI均符合预期。关税对PPI的负面影响首先在上游资源品领域显现，全球需求预期转弱与OPEC+增产的双重压力下，本月原油价格大幅下滑，4月PPI同比增速回落至-2.7%。当前“抢转口”依然活跃，4月中上旬对美出口抢跑现象依旧存在，但关税对中下游出口导向型行业PPI的影响尚未显现。中信证券估算，4月出口链行业（窄口径）PPI环比下跌0.17%、同比下跌2.2%；内需消费链行业PPI环比下跌0.17%、同比下跌1.8%。随着后续出口需求实质性下滑，需高度关注出口链行业的价格下行风险。4月CPI同比继续低位负增长，出行服务、牛肉、金饰品价格上涨成为本期数据的亮点。综合评估当前物价环境，估算4月国内综合物价指数同比增速约为-0.96%，较3月的-0.90%、一季度的-0.84%均有所下滑，“低物价”特征依然显著。展望未来，以5月7日“一揽子金融政策”发布为契机，本轮应对外需扰动的政策窗口或已打开，我们预期国内逆周期政策将以财政和货币政策为主要手段，出台增量政策以保障经济平稳发展和物价温和回升。

（文章来源：人民财讯）