AI导读：

中国人民银行发布2025年第一季度货币政策执行报告，明确实施适度宽松的货币政策，保持流动性充裕，推动物价保持在合理水平。报告还提出降低社会融资成本，防范债券市场利率风险，促进经济供需平衡和物价合理回升。

　　中国人民银行5月9日发布2025年第一季度中国货币政策执行报告（下称“报告”）。关于下一阶段的货币政策主要思路，报告明确，实施好适度宽松的货币政策，落实好中央政治局会议精神，积极落地5月推出的一揽子金融政策。

　　推动物价保持在合理水平，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配；把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量。

　　在利率方面，报告明确，要畅通货币政策传导机制，进一步完善利率调控框架，持续强化利率政策的执行和监督，降低银行负债成本，推动社会综合融资成本下降。同时，坚持市场在汇率形成中的决定性作用，增强外汇市场韧性，稳定市场预期，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。

　　业内专家认为，报告释放出系列政策信号，包括进一步加大支持实体经济力度、支持扩大消费以及有力应对外部冲击。今年，中国人民银行调整了中期借贷便利（MLF）的招标模式，未来MLF将回归中期流动性投放工具的基本定位。

　　一段时间以来，中国人民银行持续健全市场化的利率调控机制。目前，我国由短及长的利率传导机制已逐步理顺，形成较为完整的利率体系。央行通过调整政策利率，影响货币市场利率和债券市场利率，并影响存贷款利率，进而促进消费和投资。

　　当前，我国推动社会融资成本下降成效显著。3月企业贷款加权平均利率约3.3%，同比下降约0.5个百分点。世界银行发布的调查报告显示，我国金融服务效率已达到全球最优水平。

　　针对支持提振和扩大消费，报告提出持续完善金融服务。报告认为，消费已成为构建新发展格局的重要引擎，对拉动国民经济增长具有重大作用。下阶段，中国人民银行将落实好适度宽松的货币政策，为扩大消费营造良好金融环境。

　　报告还指出，要防范债券市场利率风险，鼓励大银行开展更多债券交易业务，助力维护市场供求平衡。同时，深化结构性改革，通过财政、货币、产业、就业、社保等各项政策以及改革举措的协调配合，促进经济供需平衡、物价合理回升。

（文章来源：上海证券报）