在5月7日央行行长潘功胜宣布包括降准、降息、创设并优化结构性货币政策工具、推出支持科技创新的新政策工具等三大类十项举措的一揽子金融政策后，5月9日发布的《2025年第一季度中国货币政策执行报告》，详细阐述了货币政策、债券市场等最新动向。

　　积极落地金融新政策，助力经济稳健前行

　　央行强调，将实施好适度宽松的货币政策，并积极落地5月推出的一揽子金融政策，以稳住市场、稳住预期，更好地支持国内需求和经济合理运行。

　　业内人士指出，这一系列政策出台及时，有效应对了外部冲击，体现了货币政策的积极作为。近年来，央行政策传导至金融系统的效率显著提升，政策效果显现迅速。

　　在流动性方面，报告指出将保持流动性充裕，确保社会融资规模、货币供应量增长与经济增长、价格总水平预期目标相匹配。

　　利率方面，央行将进一步完善利率调控框架，持续强化利率政策的执行和监督，降低银行负债成本，推动社会综合融资成本下降，以支持实体经济发展。

　　关于人民币汇率，报告强调将坚持市场在汇率形成中的决定性作用，增强外汇市场韧性，稳定市场预期，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。

　　市场人士表示，在各项货币政策支持下，货币信贷合理增长，社会综合融资成本稳步下行，信贷结构进一步优化，为经济高质量发展提供了有力支撑。

　　MLF定位明确，流动性工具箱储备充足

　　自3月MLF利率正式退出政策利率功能后，央行在一季度报告中详细回顾了MLF工具的设计、定位及变化过程，并指出未来MLF将回归中期流动性投放工具的基本定位，与其他工具合理搭配以维护流动性充裕。

　　央行明确表示，将持续推进货币政策框架转型，将MLF定位为为金融机构投放中长期流动性。

　　展望未来，央行将继续丰富和完善基础货币投放方式，引导MLF更好地发挥其作为中期流动性投放工具的作用，与其他工具共同维护流动性充裕，以支持经济高质量发展。

　　关于流动性工具箱，央行总结称工具箱储备充足，期限分布更趋合理，包括降准、国债买卖、MLF、买断式逆回购操作及结构性工具等，能够应对各种流动性需求。

　　提升债券市场定价效率与风险管理能力

　　央行在报告中详细阐述了债券市场利率风险和相应制度建设。报告指出，国债收益率波动较大，引发各方关注。同时，我国债券市场定价效率、机构债券投资交易和风险管理能力仍有待提升。

　　未来，央行将继续完善公开市场一级交易商和做市商考核，加强投资者利率风险管理，优化债券市场结构及制度安排，以促进债券市场功能进一步增强。

　　增强政策合力，促进经济供需平衡

　　报告强调，将把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量，并推动物价保持在合理水平。同时，报告指出促进物价合理回升需要推动经济供需平衡，关键在于扩大有效需求。

　　面对复杂的宏观经济环境，央行表示将进一步深化结构性改革，并通过财政、货币、产业、就业、社保等政策协同以及改革举措的协调配合，增强政策合力，促进经济供需平衡。

　　出台金融促消费政策，提振内需

　　在外需趋弱的背景下，提振消费成为当前扩内需、稳增长的关键。报告指出，央行将实施好适度宽松的货币政策，并出台一系列金融促消费政策举措，以满足群众消费升级的需求。

　　央行行长潘功胜宣布设立5000亿元“服务消费与养老再贷款”，以激励金融机构加大对服务消费重点领域和养老产业的支持力度。

　　市场专家认为，此项政策从消费供给端发力，能够更好地满足群众需求，并与财政及其他行业政策形成协同效应。同时，建议强化顶层规划，建立完善衡量消费发展的系统性指标体系。

（文章来源：澎湃新闻）