北京商报讯（记者廖蒙）4月收官，人民银行公开市场再现大手笔操作。4月30日，据人民银行官网公告，为保持银行体系流动性充裕，2025年4月人民银行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了12000亿元买断式逆回购操作，这一操作引发了市场广泛关注。

　　在具体操作层面，人民银行分别开展了7000亿元3月期（91天）和5000亿元6月期（182天）买断式逆回购。由于4月有12000亿元3月期和5000亿元6月期买断式逆回购到期，因此本月人民银行买断式逆回购操作缩量5000亿元，这一缩量续作也是买断式逆回购创立以来的首次。

　　回顾历史，2024年10月，人民银行为增强流动性管理的精细化水平，启用了公开市场买断式逆回购操作工具。自2024年10月开始，人民银行连续逐月开展买断式逆回购操作，投放量逐月增加，直至2025年4月达到12000亿元。然而，进入4月，随着买断式逆回购缩量续作，市场开始关注人民银行的下一步货币政策动向。

　　值得注意的是，在买断式逆回购缩量续作的同时，人民银行通过6000亿元中期借贷便利（MLF）操作实现了净投放5000亿元。整体来看，4月人民银行中期流动性操作为等量续作，结束了持续注入中期流动性的操作过程。

　　随着“五一”假期的临近，人民银行通过7天期逆回购加大短期流动性投放的信号明显。对于中期流动性缩量，东方金诚首席宏观分析师王青表示，这并不意味着人民银行正在收紧市场流动性，反而可能意味着下一步即将实施降准，较大规模向市场注入长期流动性，以支持银行信贷投放能力和稳增长。

　　作为人民银行的核心货币政策工具，降准降息备受市场关注。人民银行年内已多次表态将根据国内外经济金融形势择机降准降息。随着降准、降息预期的升温，4月以来国内债券市场显著走强。

　　王青分析指出，降准和人民银行中期流动管理工具之间存在替代关系。当前外部环境发生急剧变化，中央政治局会议要求加强超常规逆周期调节和适时降准降息以保持流动性充裕。他认为，下一步人民银行将通过多种政策工具组合引导市场流动性稳中向宽，并预测二季度“适时降准降息”的时机已经成熟。

　　展望未来，王青预测5月人民银行将降准0.5个百分点并降息0.3个百分点以激发实体经济信贷需求和增强银行信贷投放能力。

（文章来源：北京商报）