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央行网站消息，2025年4月25日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元MLF操作。4月净投放规模高达5000亿元，为2023年12月以来最高水准，旨在释放中长期流动性，对冲政府债供给压力。

　　央行网站消息，为保持银行体系流动性充裕，2025年4月25日（周五），中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元MLF操作，期限为1年期，此举旨在进一步释放中长期流动性。

　　4月有1000亿元MLF到期，3月末MLF余额41570亿元，因此在4月25日操作后，MLF余额增加5000亿元至46570亿元。

　　记者注意到，MLF已连续两月净投放，4月净投放规模高达5000亿元，相较于3月的630亿元，幅度明显增加，达到2023年12月以来最高水准。

　　中信证券首席经济学家明明团队指出，MLF作为常规流动性工具，其净投放规模的增加体现了央行对流动性的支持，用以释放中长期流动性。

　　自今年3月起，MLF操作调整为多重价位中标，回归流动性投放工具定位。

　　明明团队进一步分析，MLF回归常规流动性工具定位后，需关注买断式逆回购净投放情况。4月MLF操作延续了超额续作，净投放规模放量，用以对冲买断式逆回购到期压力。

　　政府债供给高峰临近，明明团队认为，宽货币发力维护流动性充裕。下周劳动节假期将至，资金可能面临跨节压力。此外，特别国债发行计划已公布，且第一批特别国债发行已落地。预计5月政府债供给压力加大，央行4月放量MLF净投放，对冲政府债供给对长期流动性的压力。

　　本次MLF中标利率或存在进一步下行的空间，有助于压降商业银行负债成本。

　　东方金诚首席宏观分析师王青分析，MLF净投放增加背后，一是政府债券发行高峰，需要央行通过适当的流动性安排确保政府债券顺利发行；二是4月外部经贸环境变化，宏观政策将在稳增长方向显著加力。

　　明明团队认为，MLF采取多重价位招标方式，利率定价更加市场化，结合宽幅净投放规模，中标利率或存在进一步下行的空间。

　　王青判断，本月央行买断式逆回购也会处于较大规模净投放状态，且后期不排除降准较快落地的可能。

　　政策利率属性淡出后，MLF工具定位更加清晰，聚焦于提供1年期流动性。未来央行流动性管理将更加高效精准，调控力度和节奏更加科学灵活。

（文章来源：每日经济新闻）