中国在今年首次实施更加积极的财政政策，旨在通过扩大财政支出来提振内需、促进消费，从而稳定经济。这一政策的效果正在逐步显现。

财政部最新数据显示，今年一季度全国广义财政支出（一般公共预算支出和政府性基金支出）约为9.3万亿元，较去年同期增加近0.5万亿元，同比增长约5.6%。这一增速与一季度经济增速（5.4%）基本保持同步。

粤开证券首席经济学家罗志恒指出：“一季度财政支出进度显著加快，积极财政政策的发力为一季度经济的‘开门红’提供了有力支撑。”

面对关税战带来的冲击，市场普遍期待财政政策能够发挥更大的作用。除了推动既定财政政策尽快落地见效外，针对稳外贸、稳就业、稳楼市、促消费扩内需等方面推出的财政增量政策也备受市场关注。

财政靠前发力成效显著

财政支出强度是衡量财政政策发力情况的关键指标之一。

根据财政部数据，今年一季度，全国一般公共预算支出达到72815亿元，同比增长4.2%。这一增速不仅高于去年同期，也超过了去年全年的水平。

罗志恒表示，3月份的一般公共预算支出同比增长5.7%，较前两个月增速加快2.3个百分点，支出进度显著加快。这主要得益于社保与就业、教育等民生相关支出的快速增长。

东方金诚研发部执行总监冯琳指出，3月份城乡社区、农林水事务、节能环保等基建类支出增速较前两个月大幅增加，显示出财政支出端稳增长力度有所加大。

同时，财政部数据显示，今年一季度全国政府性基金预算支出达到19769亿元，同比增长11.1%。其中，3月份政府性基金支出同比增长27.9%，较1-2月加快26.7个百分点。这与地方政府专项债券净融资的大幅增长密切相关。

上图来自申万宏源研报

在国家专项债券资金等支撑下，今年一季度广义基础设施投资同比增长11.5%。东方金诚首席宏观分析师王青表示，基建投资提速有效对冲了房地产投资下滑的影响，成为带动整体投资增速加快的主要原因。

在财政收入表现总体偏弱的情况下，支出端保持发力强度，背后是今年年初政府债券发行提速，充实了可用财政资金。

增量政策备受瞩目

近期，美国对中国征收高额关税，引发市场广泛关注。面对这一形势变化，国务院经济形势专家和企业家座谈会强调，要实施好更加积极有为的宏观政策，靠前发力推动既定政策尽快落地见效，并根据形势需要及时推出新的增量政策。

目前，不少专家预计今年积极财政政策会继续靠前发力，如政府债券将进一步加快发行。此外，针对外部环境的不确定性，财政政策需要加码，加大逆周期调节力度。

未来财政发力的重点支持领域和对象可从国务院常务会议中寻找线索。会议指出，要加大职业技能培训力度、扩大以工代赈等支持、加强就业公共服务等，同时促进养老、生育、文化、旅游等服务消费，扩大有效投资。

在稳楼市方面，专家建议增发国债、探索成立“房地产稳定基金”等措施，以推动房地产市场平稳健康发展。

（文章来源：第一财经，关键词：积极财政政策、财政支出、基建投资、增量政策）