近日，美国对世界各国大规模加征关税。在这样的外部环境下，一季度我国经济延续复苏态势，各部门现金流均有所改善。中国出口表现稳健，尚未明显受到关税冲击，但经济仍处于需求不足状态。上述研究结果来自中国金融40人论坛（CF40）4月21日发布的《2025年一季度宏观经济政策报告》（以下简称《报告》）。

二季度经济如何稳住？《报告》建议重点扩大内需，其中提振消费被赋予更重要的意义。CF40研究院执行院长郭凯在发布会上表示：“面对美国发起的‘关税战’，扩大消费是对冲关税影响的政策选项之一，同时也有利于我国同其他贸易伙伴的谈判。”

如何扩大消费？CF40资深研究员张斌分析认为，应优先通过逆周期政策提高经济增速，带动收入和消费同步回升。

中国金融40人论坛现场。

2010-2019年我国居民消费率稳步回升

CF40研究团队通过“居民消费率”这一指标，即居民消费占GDP的比重，来跟踪研究国内消费情况。

根据《报告》，中国居民消费率的变化经历大幅波动，可分为三个阶段：2000-2010年持续下降，从46.8%降至33.9%；2010-2019年稳步回升，从33.9%升至38.6%；疫情后再次下降，但随后开始回升。与类似发展阶段经济体相比，中国居民消费率偏低，低了约14个百分点。

张斌谈到，近期研究多讨论扩大消费的难度，但少有研究探讨2010-2019年居民消费率稳步回升的原因。

基于对居民消费率的拆解，张斌分析认为，进入2010年以后，我国经济全面进入从制造到服务的转型阶段，服务业增长快于制造业，劳动者报酬占比上升，产业结构变化提高消费率。

此外，政府部门对居民部门的支持力度加强，财政支出中民生类支出占比提高，支撑消费倾向提升。

《报告》指出，经济发展阶段，特别是工业化高峰期，是解释消费率变化的主要线索。类似经济体也经历了类似现象。

CF40资深研究员张斌。

扩大消费政策工具选择应注重优先顺序

张斌认为，消费与收入密切相关，与经济发展阶段相关。扩大消费政策工具众多，需根据当前经济情况，分出轻重缓急，循序落实。

根据《报告》，短期内扩大消费有四股力量：GDP增长、初次收入分配、再分配和社会福利支出、消费倾向。其中，GDP增长波动幅度大，应优先通过逆周期政策提高GDP增速，带动消费增长。

《报告》建议遵循“局部优先、增量优先、政策效力”原则，优先选择效力强的政策。鼓励生育、都市圈建设和农民工安家政策阻力小，应尽快推出。

CF40成员黄益平建议，面对“关税战”，应为受冲击的企业和个人提供救助，同时政策重点应放在为经济作出贡献但没有良好社会保障的人们。

（文章来源：南方都市报）