新华财经北京4月22日电 根据财政部最新安排，2025年超长期特别国债、中央金融机构注资特别国债将于4月24日同日发行。业内人士指出，这一举措将加速“两新”“两重”政策的落地，有效释放国内投资和消费需求。随着超长期特别国债与新增专项债发行“赶进度”，三季度政府债或迎来全年供给高峰，财政发力预计将持续靠前，发行进度加快、支出强度加大，后续增量财政政策的落地也备受瞩目。

　　根据财政部发布的《关于公布2025年一般国债、超长期特别国债发行有关安排的通知》，今年将共计发行21期超长期特别国债，首发为20年期和30年期，按半年付息。中诚信国际研究院院长袁海霞表示，4月24日启动发行，10月10日发行完毕，整体节奏快于2024年。

　　积极的财政政策“靠前发力”，其中超长期特别国债发行备受瞩目。袁海霞指出，面对复杂市场环境，超长期特别国债加速落地将为全年经济增长目标达成提供有力支撑。同时，通过中央加杠杆进行宏观调控，进一步优化政府部门债务结构、降低宏观债务成本。华福证券研究所固收首席分析师徐亮也表示，年初中央财政已预下达首批以旧换新资金，超长期特别国债提前启动，将有更多财政资金用于促进消费、扩大内需。

　　发行期限上，今年仍以30年期为主。徐亮分析称，首发的30年期超长期特别国债续发期数较多，规模可能较高，未来或成为主力券，投资价值有望提升。多家机构预计，发行高峰将在5月和8月。

　　超长期特别国债的发行，彰显了中央财政的真金白银投入，从供需两侧扩大内需、提振消费。

　　今年我国拟发行超长期特别国债1.3万亿元，较2024年增加3000亿元。其中，8000亿元用于支持“两重”项目建设，5000亿元用于实施“两新”政策。特别地，支持消费品以旧换新的超长期特别国债规模为3000亿元，较去年增加1500亿元。

　　政策推动下，市场销售状况不断好转，尤其是消费品以旧换新政策效果显著。国家统计局数据显示，一季度社会消费品零售总额同比增长4.6%。

　　粤开证券首席经济学家罗志恒表示，超长期特别国债规模扩大，力度加大，支持范围扩围，将促进设备更新转型、促进消费。

　　同时发行的还有中央金融机构注资特别国债，用于支持四大银行补充核心一级资本。罗志恒指出，发行特别国债补偿商业银行资本金，既降低风险，又提高支持实体经济能力。

　　业内人士预计，今年财政政策将继续靠前发力。华创证券表示，三季度政府债或为全年供给高峰。财政靠前发力基调下，四季度政府债可能进入发行淡季，但需关注增量财政政策落地。

　　若进入政府债密集供给期，华西证券宏观固收团队认为，央行或提供额外流动性补充，以缓解银行承接压力。

　　袁海霞表示，当前需加大逆周期宏观调控力度，增发超长期特别国债等方式弥补资金缺口，优化财政支出结构，推动消费转型，加强货币政策与财政政策协调配合。

（文章来源：经济参考报）