AI导读：

2025年4月21日，新一期LPR公布，1年期和5年期以上LPR均维持前值不变，已连续6个月未变。业界认为符合预期，一季度经济强劲导致下调LPR紧迫性不高。未来二季度降准降息时机或成熟，以降低实体经济融资成本。

　　4月21日，新一期LPR（贷款市场报价利率）公布。中国人民银行（以下简称“央行”）授权全国银行间同业拆借中心发布信息，2025年4月21日，1年期LPR维持在3.1%，5年期以上LPR保持在3.6%。这两个品种的LPR已连续6个月未发生变化。

　　业界普遍认为，4月份LPR保持不变，符合预期。东方金诚首席宏观分析师王青对《证券日报》记者表示，4月份政策利率维持稳定，这意味着本月LPR的定价基础未变，预示着4月份LPR报价将维持不变。同时，当前银行净息差较低，报价行缺乏主动下调LPR的动力。

　　王青指出，总体来看，年初以来LPR持续不变，根本原因在于一季度经济表现强劲。因此，尽管当前货币政策基调为适度宽松，但下调LPR的紧迫性不高。

　　中信证券首席经济学家明明也对《证券日报》记者表示，4月份流动性缺口较小，资金面相对宽松，MLF（中期借贷便利）到期压力仅为1000亿元，商业银行负债端压力可控，逆回购利率下调的紧迫性不大。一季度经济数据超预期，总量宽货币工具快速落地的必要性降低。

　　国家统计局发布的数据显示，一季度国内生产总值同比增长5.4%，环比增长1.2%，国民经济开局良好。央行公布的一季度金融数据也显示，社会融资规模增量和新增贷款均处于历史较高水平，金融支持实体经济力度稳固。

　　明明还表示，4月份受外部因素影响，汇率压力可能进一步加大。虽然当前汇率已回归至7.3附近，但未来不确定性仍高，总量降息操作或需等待更佳时机。

　　展望未来，王青预计，综合考虑外部经贸环境变化、国内房地产市场和物价走势，二季度“择机降准降息”的时机或已成熟。短期政策利率可能调降，带动LPR报价下行，引导企业和居民贷款利率下调，降低实体经济融资成本。

　　明明认为，结合当前基本面修复情况、股市回暖节奏以及汇率压力来看，预计短期货币端将以预期管理为主，保留政策余量应对外部冲击。同时，预计政策优先级上，降准或高于降息。

（文章来源：证券日报）