本报记者谭志娟北京报道

　　近期，中国人民银行发布了3月金融统计数据报告，其中信贷和社融数据均超预期。这一良好表现不仅为全年经济的平稳起步奠定了坚实基础，更为实现经济高质量发展注入了强大信心。

　　数据显示，3月新增人民币贷款3.64万亿元，同比多增5500亿元；新增社会融资规模为5.89万亿元，同比多增1.05万亿元；广义货币（M2）同比增长7.0%，增速与上月持平。这些数据均显示出金融市场的活跃度和经济的稳健性。

　　值得注意的是，3月金融数据呈现出两大积极信号。一方面，贷款增速时隔2年重回上行轨道，居民和企业信贷均优于去年同期，显示出我国经济主体的活力不断增强。另一方面，狭义货币（M1）增速转为上行，打破了过去2个月的连续下行趋势，表明企业资金周转速度加快，市场交易更加活跃，经济内生动力持续增强。

　　东方金诚研究发展部执行总监冯琳预计，接下来财政稳增长将在促消费、扩投资方向进一步加力，政府债券融资规模将维持高位，这将推动二季度信贷与社融持续提速。

　　企业贷款成为核心拉动因素

　　金融作为实体经济的血脉，其数据的向好意味着实体经济获得了更充足的资金支持，能够更健康、更快速地发展。3月新增人民币贷款中，企业贷款增加2.84万亿元，同比多增5000亿元，成为信贷增长的主力军。

　　民银研究指出，企业生产经营景气度向好、春季基建等项目集中开工复工、房地产成交活跃度提升以及提振消费政策发力，共同推动了信贷增速的回升。此外，制造业PMI连续2个月位于荣枯线以上，也提振了企业信贷需求。

　　同时，居民端贷款同样表现出色，3月住户贷款增加9853亿元，同比多增447亿元。这得益于房地产市场的小幅回升态势以及政策面对居民中长期消费贷和经营贷投放的大力支持。

　　然而，4月以来，全球金融市场因美国政府宣布的“对等关税”而陷入动荡，我国经济运行面临的不确定性加大。但监管部门已表态将强化政策支持力度，有力支持实体经济发展，预计金融数据将延续回升向好的态势。

　　M1增速上行显示经济活跃度提升

　　M1增速的变化是经济活跃度的重要晴雨表。3月末M1同比增速为1.6%，较上月大幅回升1.5个百分点，显示出经济活跃度的提升。这一变化得益于地方政府债券的大规模发行、企业短期贷款多增以及房地产市场回稳态势的共同作用。

　　展望未来，考虑到美国加征关税对我国经济的影响可能在4月之后开始显现，货币政策能否进一步宽松成为市场关注的焦点。民银研究认为，为应对冲击，年内储备政策工具箱包含降准降息等一系列举措，旨在支持国内大循环，促进金融总量合理增长。

　　中国信息协会常务理事、国研新经济研究院创始院长朱克力表示，当前货币政策的核心逻辑在于平衡内外压力与稳增长诉求。预计二季度降准概率大于降息，以释放长期流动性并传递政策维稳信号。

（文章来源：中国经营网）