中国人民银行4月13日发布的数据显示，3月末，社会融资规模同比增长8.4%；人民币贷款余额同比增长7.4%，增速较上月加快；广义货币供应量（M2）同比增长7.0%，增速基本稳定。业内专家表示，金融对实体经济的支持力度保持稳固。当前，我国宏观政策还有空间和余力，将根据形势需要和外部影响动态调整，加强逆周期调节。

　　融资需求回暖 助推经济向好

　　3月，我国经济延续回升向好态势，信贷需求有所回升，推动贷款增长好于预期，叠加政府债券发行增多等因素，社会融资规模增速也有所上行，金融对实体经济的支持力度持续提升。体现在数据上，当月金融总量保持合理增长，主要指标增速出现回升。

　　数据显示，3月人民币贷款增加3.64万亿元，月末余额同比增长7.4%。业内专家分析，在金融体系继续加大货币信贷投放力度的同时，企业、居民等资金需求端出现了更多积极变化，共同推动3月人民币贷款同比增速回升。

　　社会融资规模指标不会受到专项债券置换贷款的影响，可以更准确地衡量当前的金融支持力度。数据显示，3月末，社会融资规模存量同比增长8.4%，呈稳步走高态势。

　　进一步观察信贷结构，企业有效信贷需求回暖构成3月新增信贷的重要支撑因素。数据显示，3月制造业和服务业生产经营景气程度均有所提升，其中制造业PMI达50.5%，连续两个月位于荣枯线以上。同时，重大项目建设加速落地，百亿级以上的大项目增多。这些积极因素反映到信贷市场，体现为有效融资需求回暖。

　　此外，个人住房贷款较快增长，印证了重点城市房地产市场改善的积极变化。市场机构数据显示，3月不少城市新房和二手房成交活跃度均明显提升，30个重点城市二手房成交面积整体同比增长20%以上，成交回暖带动个人住房贷款投放增多。

　　金融总量增长 有力支撑经济

　　数据显示，3月份，社会融资规模增量为5.89万亿元，同比多增1.06万亿元，处于高位水平。

　　业内专家分析，社会融资规模的大头通常是贷款和政府债券，今年3月除了贷款外，政府债券增长较快，带动社会融资规模存量同比增速继续提升。据统计，3月政府债券新增近1.5万亿元，同比多增近1万亿元。

　　近期财政部公布将发行首批5000亿元特别国债支持国有大型银行补充核心一级资本。业内专家表示，为国有大行补充资本，能够增厚银行安全垫，更好满足国际监管要求，同时进一步增强其服务实体经济能力。

　　近期信贷需求回升主要与宏观政策靠前发力、预期趋稳有关。金融是实体经济的镜像，今年以来金融总量数据进一步好转，实体经济需求回暖是根本。宏观政策协同效应明显增大，更加积极的财政政策发挥了关键作用。

　　下阶段，金融总量增长仍具备支撑。我国经济具有强大的韧性，各方面还会继续保持有力度的政策支持，助力做大做强国内大循环，促进金融总量合理增长。

　　加强逆周期调节 应对外部挑战

　　近期，美国政府宣布征收“对等关税”，引发全球金融市场震荡。业内专家表示，当前世界政治经济格局正在经历深刻变化，不确定性影响加大。我国宏观政策仍有空间和余力，将根据形势需要和外部影响动态调整，加强逆周期调节。

　　市场普遍认为，我国有政策空间和余地应对外部不确定性。货币政策方面，近年连续多次降准降息，累积效应持续显现，市场流动性保持充裕，社会融资成本处于历史低位。

　　权威专家表示，去年以来，人民银行进一步推动货币政策框架转型，这些都有助于进一步增强货币政策调控的有效性，适应经济结构转型升级和高质量发展的调控需要。

　　“目前我国宏观政策还有充足空间，能够有效应对外部环境的不确定性变化，保持国内经济合理增长。”权威专家表示，中国有能力应对外部干扰和风险冲击。

（文章来源：中国证券报）