中国人民银行4月13日发布数据显示，3月末，社会融资规模同比增长8.4%；人民币贷款余额同比增长7.4%，增速较上月加快；广义货币供应量（M2）同比增长7.0%，增速基本稳定。业内专家指出，金融继续为实体经济提供稳固支持。

　　数据速览

　　3月末，广义货币（M2）余额326.06万亿元，同比增长7.0%，增速平稳

　　3月末，狭义货币（M1）余额113.49万亿元，同比增长1.6%，增速回升

　　3月末，社会融资规模存量达422.96万亿元，同比增长8.4%，增速小幅提升

　　3月份，社会融资规模增量累计为5.89万亿元，同比多增1.06万亿元

　　一季度，人民币贷款增加9.78万亿元

主要金融指标增速回升

　　数据显示，金融总量保持合理增长，主要指标增速呈现回升态势。

　　3月经济延续向好趋势，信贷需求回升，推动贷款增长超预期，叠加政府债券发行增多等因素，社会融资规模增速上行，金融对实体经济的支持力度持续增强。

　　3月人民币贷款增加3.64万亿元，月末余额同比增长7.4%。专家分析，货币信贷投放力度加大，企业、居民等资金需求积极变化，共同推动贷款同比增速回升。

　　值得一提的是，社会融资规模不受专项债券置换贷款影响，更能准确反映金融支持力度。目前社会融资规模增速已在8%以上，稳步走高。还原专项债券置换因素后，人民币贷款同比增速与社会融资规模增速接近。

　　从信贷结构看，企业有效信贷需求回暖成为3月新增信贷的重要支撑。数据显示，制造业和服务业生产经营景气程度提升，重大项目加快建设。这些积极因素带动有效融资需求回暖。

　　个人住房贷款较快增长，与重点城市房地产市场改善有关。市场数据显示，3月多个城市新房和二手房成交活跃度提升，带动个人住房贷款投放增多。

　　此外，消费贷款增长良好也对贷款增长有支撑作用。专家表示，提振消费政策效果显现，消费者增加高品质消费意愿增强。金融系统积极助力提振消费，加大消费贷款投放力度。

3月社融增量高位运行

　　社会融资规模方面，3月政府债券发行提速，带动社会融资规模增长加快。数据显示，3月社会融资规模增量累计为5.89万亿元，同比多增1.06万亿元。

　　专家分析，贷款和政府债券是社会融资规模的主要组成部分，3月政府债券增长较快，推动社会融资规模增速提升。例如，3月政府债券新增近1.5万亿元。

　　近期财政部公布将发行首批5000亿元特别国债支持国有大型银行补充资本。专家表示，这有助于增强银行服务实体经济能力，预计未来可撬动大量信贷增量。

　　信贷需求回升与宏观政策靠前发力、预期趋稳有关。专家指出，金融是实体经济的镜像，今年以来金融总量数据好转，实体经济需求回暖。

　　宏观政策协同效应增强，货币政策适度宽松，财政政策积极发力。财政支出数据显示，1-2月全国一般公共预算支出进度高于过去三年同期平均水平。

　　展望未来，下阶段金融总量增长仍有支撑。专家表示，尽管部分企业有效信贷需求可能回落，但我国经济韧性强，政策支持有力，金融部门将稳固金融支持力度，促进金融总量合理增长。

有政策空间应对外部不确定性

　　近期，美国政府宣布征收“对等关税”，引发金融市场动荡。专家表示，当前世界政治经济格局变化深刻，不确定性加大。我国宏观政策有空间和余地，将根据形势动态调整，加强逆周期调节。

　　关税冲突导致金融市场波动，与国际局势、经济政策调整互动复杂，给货币政策制定带来挑战。

　　市场认为，我国有政策空间应对外部不确定性。例如，财政赤字率提高，政府债券发行增多，货币政策连续降准降息，营造良好货币金融环境。

　　专家表示，人民银行推动货币政策框架转型，优化中间目标，健全市场化利率调控机制，增强货币政策有效性，适应高质量发展需要。

　　“我国宏观政策空间充足，能有效应对外部环境不确定性，保持国内经济合理增长。”专家强调，我国经济增长韧性强，内需市场大且富有活力，产业结构转型升级，国际合作持续推进，有能力应对外部风险。

（文章来源：中国证券报）