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人民银行最新披露数据显示，一季度人民币贷款增加9.78万亿元，同比多增。浙商证券分析师指出，3月信贷供给端延续维稳基调，货币政策适度宽松。社融方面，政府债券成为支撑项，未来走势受财政政策力度影响较大。

4月13日，人民银行最新披露的金融统计数据显示，一季度人民币贷款增加9.78万亿元，这一数据反映了当前金融市场的活跃程度。

浙商证券宏观联席首席分析师廖博在接受《每日经济新闻》记者微信采访时指出，3月人民币贷款增加3.64万亿元，同比多增5470亿元，处于高位水平。这一增长主要得益于货币政策的适度宽松，以及政府债券的发行。

初步统计显示，2025年一季度社会融资规模增量累计为15.18万亿元，比上年同期多2.37万亿元。其中，3月社融增量达5.89万亿元，同比多增1.06万亿元。廖博表示，社融同比支撑项主要来自于政府债券，预计伴随财政资金的逐步拨付和使用，可能对M1数据逐渐产生正面带动。

3月信贷供给端延续维稳基调，货币政策从“稳健”改为“适度宽松”，传递出积极信号。同时，需求端方面，我国经济逐步修复，但内需相对承压，出口的不确定性升温，内生资金需求仍有待修复。

分指标来看，生产指数和新订单指数均有上升。新动能行业表现突出，装备制造业、高技术制造业和消费品景气水平连续两个月回升。

廖博指出，3月信贷同比仍将受企业端信贷需求的制约，企业贷款同比多增主要来自票据融资多增，有效贷款需求仍然偏弱。此外，地方政府债化债也对企业中长期贷款表现造成一定影响。未来走势受本轮政策力度尤其是财政政策力度影响较大。

从居民端看，受存量房贷利率下调的影响，按揭贷回落压力或有缓解。房地产市场整体呈现“小阳春”态势，预计今年二季度全国各地将会有更多的调整优化政策相继推出。

社融方面，廖博分析称，3月社融增量同比多增主要得益于政府债券的发行。他预计，二季度财政支出节奏加快，存在降准落地的“窗口期”。中国人民银行货币政策委员会及工作会议均提出“择机降准降息”，以应对可能的市场流动性压力。

若外部环境更加复杂严峻，央行或将首要目标切换至稳增长和促进物价合理回升，通过降准降息等宽松工具对冲经济下行的压力。

（文章来源：每日经济新闻）