业内人士：未来物价水平有望迎来温和回升

　　国家统计局4月10日公布的数据显示，受季节性及国际输入性因素等影响，3月份居民消费价格指数（CPI）环比下降0.4%，同比下降0.1%，降幅显著收窄。工业生产者出厂价格指数（PPI）亦继续下行，环比下降0.4%，同比下降2.5%。边际变化显示，提振消费需求等政策效应进一步显现，核心CPI明显回升，同比上涨0.5%，供需结构有所好转，价格呈现积极变化。

　　国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读数据时指出，3月CPI数据呈现环比降幅小于季节性、同比降幅收窄、核心CPI明显回升的特点。CPI环比下降主要受季节性因素和油价下行影响，食品供应充足，旅游淡季出行减少，国际油价下行亦对CPI产生影响。国内汽油价格环比下降3.5%，对CPI环比下降贡献较大。

　　东方金诚研究发展部总监冯琳在接受采访时表示，受上年同期食品价格基数偏低影响，3月猪肉、鲜菜、水果价格同比回升，推动CPI同比降幅收窄。扣除食品和能源价格的核心CPI在3月明显回升，同比转为上涨0.5%，显示出消费市场活跃度和稳定性增强。

　　PPI方面，3月环比、同比降幅均有所扩大。冯琳认为，这主要受国际原油价格下跌传导及国内需求偏弱影响，煤炭、钢铁等工业品价格亦下行。终端消费不足导致生活资料价格跌幅加深。

　　值得注意的是，高技术产业快速发展及促消费政策显效，3月部分行业供需结构改善，价格积极变化。人工智能、高性能大模型等广泛应用，相关行业价格同比上涨或降幅收窄。新能源车整车制造价格同比下降，但降幅收窄；春耕备耕带动农资产品价格季节性上涨。

　　展望4月，冯琳表示，外部经贸环境变数加大，部分出口转内销需求或对物价形成下行压力。但预计新一轮增量政策将出台，超常规逆周期调节有望发力，扩内需成为首要任务，提振消费将对物价形成支撑。国际大宗商品价格如原油、铜、铝等大幅下跌，PPI同比能否转正需关注逆周期调节效果。

　　申银万国期货金融期货研究部经理唐广华认为，当前国内物价水平整体低位运行，季节性因素显著，但政策持续发力和经济活动恢复，核心CPI和PPI环比均改善。未来，政策进一步落实，物价水平有望温和回升，经济动能增强。促进物价合理回升需提振消费需求、推动产业升级、加强供给侧调控及保持流动性合理充裕。

（文章来源：期货日报网）