AI导读：

截至4月5日，今年地方债发行规模已突破2.84万亿元，创历史同期新高。再融资专项债发行进度快，有利于地方政府降风险。预计二季度政府债发行节奏将加快，迎来年内供给高峰。

　　◎记者李苑

　　上海证券报记者梳理专项债券信息网发现，截至4月5日，今年地方债发行规模已突破2.84万亿元大关，创下历史同期新高。其中，用于置换隐性债务的地方再融资专项债发行规模，已接近全年额度的七成，显示出地方政府债务管理的新动向。

　　专家指出，今年地方债发行呈现规模大、进度快、覆盖广的特点，发行和使用进度均显著快于往年。预计后续新增地方债供给将逐渐放量，二季度有望迎来年内供给高峰。

　　据公开数据显示，今年各地已发行的地方债中，新增地方债券规模为1.24万亿元，再融资地方债券规模为1.6万亿元。再融资债券发行进度快，主要是因为这部分债务已多次核实，属于存量债务，早发行、快置换有利于地方政府降风险及企业降成本。

　　一季度，用于置换隐性债务的地方再融资专项债合计发行规模近1.34万亿元，占全年2万亿元额度的近七成。其中，浙江、陕西、江苏、内蒙古等地已完成2025年全年发行额度。此外，湖南省成为首个公布地方政府专项债“自审自发”实施方案的地区，有望为新增地方债发行提速注入新动力。

　　财通证券首席经济学家孙彬彬预计，4月开始政府债发行节奏将加快，一方面“自审自发”后专项债审核时间缩短，新增专项债或迎来放量；另一方面特别国债可能开始发行，叠加仍在发行中的特殊再融资债，预计二季度供给规模将不小，季度发行规模或在7万亿元左右。

　　从各地披露的发行计划来看，截至3月31日，全国23个发行主体计划二季度发行地方债18264.06亿元，其中新增债券9292.435亿元，再融资债券8971.63亿元。资金投向方面，一季度新增专项债资金重点投向市政和产业园区基础设施、棚户区改造、轨道交通、土地储备等领域。

　　随着多个省份试点专项债“自审自发”，以及专项债投向及用作资本金范围的扩大，专项债资金将发挥更大的投资撬动作用。例如，土储专项债既为城投债务化解提供短期流动性，减少高成本债务利息支出，又为地产去库存构建长期供需平衡框架。

（文章来源：上海证券报）