记者深入调查后发现，五一假期结束后，市场中的多只基金出现下跌趋势，特别是此前已持续下跌的十年期国债，在进入5月后其收益率呈现出快速反弹的态势。业内专家指出，当前市场流动性宽松，导致基础市场收益率全面下滑，部分机构为获取利润而抛售所持资产，进一步加剧了资产价格的回落。

投资者小张表示：“从5月6日起，我购买的债券基金便持续下跌，至今已下跌0.52%，之前赚取的收益几乎全部回吐。”小张对于债券型基金这一本应相对稳定的投资品种出现连续下跌感到十分困惑。

记者观察到，自五一假期结束后至今，债券基金的表现显得颇为“异常”。根据数据显示，截至11日，5月以来，除QDII基金外，债券型基金跌幅居各类基金之首。具体而言，有363只债券型基金（初始基金）的区间跌幅超过0.5%，其中，国金惠安利率债、银河泰利、南方7-10年国开债、鹏华9-10年利率债、易方达7-10年国开行和华安中债7-10年国开行等基金的区间跌幅更是达到了1.5%或以上。

原因分析：

市场回暖促使资金回流股市

从十年期国债收益率的走势中，我们可以窥见债券基金下跌的端倪。自今年1月份以来，十年期国债的利率一直处于下跌状态，但进入5月后，国债利率却出现了快速反弹。记者了解到，由于债券的利率与债券的价格走势呈反向关系，当债券利率上涨时，债券的价格便会下跌。

业内专家指出，债券基金的净值涨跌是由债券的价格涨跌决定的，而非债券利率的涨跌。作为市场龙头的国债价格都在下跌，其他债券的价格也极有可能会下跌，因此债券基金也随之下跌。

对于债券价格近期的下跌，业内专家分析认为，一方面这是市场的正常回调，另一方面，随着近期股市回暖，赚钱效应显著，原本为了避险而流入债市的资金又回流到股市，资金的流出自然导致债券价格下跌。

投资建议：

择机增持以降低持有成本

面对债券基金的下跌，投资者是应继续持有还是及时止损？南方7-10年国开债的最新报告指出，随着疫情防控由内防转向外防，国内复工复产正在稳步推进，消费意愿也有所恢复。然而，海外疫情发展仍不明朗，全球经济增长预计将受到较大冲击，年内出口压力显著提升。在稳增长压力下，货币政策预计将继续维持宽松，经济刺激政策可能对长端利率债产生影响，但短期内预计不会改变利率下行的趋势。

对于投资者而言，业内专家建议，从长期来看，债券基金仍能为投资者带来稳健收益。虽然熊市时纯债基金可能会发生5%左右的波动风险，但如果债券下跌较多，说明持有债券的收益率也相应上升。投资者可考虑在合适时机增加债券资产的配置比例，以降低持有成本，等待市场反弹。对于偏好低风险的投资者而言，如果当前市场波动已超出个人风险承受能力，可考虑赎回避险。

（文章来源：广州日报）