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短债基金作为债券基金的一个重要分支，近年来因其更优的流动性和收益性成为投资者的重要选择。本文介绍了短债基金的投资优势、市场表现以及富国基金在短债基金领域的投资策略和成果。

短债基金，作为债券基金的一个重要分支，虽然部分产品已历经十年以上市场考验，但真正进入大众投资者视野则是在2018年之后。在当年相对宽松的货币政策环境下，货币基金收益率持续下滑，年末7天年化收益率较年初大幅下滑超过100个基点，这一变化促使投资者开始关注货币收益增强型产品，短债基金的发行数量和规模因此大幅提升。相较于货币市场基金，短债基金尽管净值存在小幅波动风险，但其更优的流动性和收益性已使其成为个人和机构投资者的重要投资选择。

短债基金的投资范围和监管指标相较于货币基金更为灵活，这为其带来了更高的收益率。近年来，短债基金A份额的收益率中枢较货币基金B份额高出50个基点以上。这一优势主要源于短债基金更大的投资范围、更高的杠杆率和更长的组合剩余期限。短债基金可配置更高收益的资产，杠杆率上限为140%，高于货币基金的120%，且组合剩余期限无限制，能够获取更高的杠杆收益和期限收益。

短债基金配置的资产还具备高资质和高流动性的特征。2020年11月，某发行主体意外违约事件对债券市场造成冲击，导致部分债券基金净值大幅下跌。但相对而言，短债基金由于配置的资产资质更优，其净值回撤相对较小。在该信用事件后，短债基金的资产配置更加注重资产的安全性和流动性。

短债基金在债券市场下跌中的回撤表现也相对较好。历次下跌后，短债基金往往率先实现净值反弹。2020年，债券市场经历了两轮下跌，但短债基金在债券市场企稳后迅速恢复增长，大部分短债基金在8月初已恢复至下跌前的高点，并在11月违约事件冲击后一个月内，大部分短债基金净值突破了前期高点。

短债基金虽然久期较短，但不同产品间的投资策略差异较大。良好的久期、杠杆和信用策略是短债基金实现超额收益的主要来源。富国基金作为业内最早搭建完善固定收益业务体系的基金公司之一，其信用研究、利率研究和固定收益交易团队为基金经理提供了强有力的支撑。富国基金旗下的富国短债和富国国有企业债均采用短债基金投资策略，注重货币收益增强定位，严控组合投资债券的信用资质和信用债投资分散度，在控制组合回撤的基础上提升组合收益。

未来，富国基金将继续延续全方位和精细化的投资策略，为投资者带来持续稳健的回报。

（文章来源：中证网）