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中国银行研究院报告预计，二季度利率水平将逐步下调，流动性保持合理充裕。报告指出，债市投机现象已遏制，为利率有序下降创造条件。同时，实施适度宽松货币政策将使流动性保持充裕。此外，报告还展望了二季度人民币汇率走势，认为人民币汇率能够基本稳定在合理均衡水平。

　　日前，中国银行研究院披露《2025年二季度经济金融展望报告》（以下简称报告）。报告预计，二季度利率水平将逐步下调，流动性保持合理充裕。这一预测为市场参与者提供了重要参考。

　　报告分析指出，债市投机现象已得到有效遏制，这为利率有序下降创造了有利条件。去年12月以来，一些金融机构形成降息预期，并加大债券资产配置力度，导致债市到期收益率过快下行和债券价格过度升高。为应对这一问题，人民银行在一季度暂停了公开市场国债买入操作，并适度收紧了流动性投放。

　　经过调整，目前债市利率已逐步回升至合理水平，投机现象有所缓解。报告认为，这一变化为下一步政策利率调整奠定了基础。

利率水平将逐步下调，流动性保持合理充裕。报告指出，二季度，随着政策发力及需求回暖，社会融资有望保持稳步增长。这主要体现在以下三个方面：

　　一是融资总量稳步扩张。预计人民银行将加大流动性投放力度，提升金融机构资金投放能力，支持基建、消费等重大领域发展。

　　二是重点领域和薄弱环节资金投放维持中高速增长。科创、绿色等领域资金需求保持高位，相关信贷有望实现两位数以上增长。

　　三是债券融资仍将保持高位。今年合计新增政府债务总规模较上年增加，国债、地方政府债券等发行速度将加快，规模明显放量。

　　报告进一步指出，实施适度宽松货币政策将使流动性保持充裕。预计二季度相关货币政策工具将逐步落地，货币市场紧平衡将得到明显舒缓。但为防范债市投机苗头复燃，利率水平或不会大幅下调。

　　在债市风险方面，报告预计二季度债市波动趋于减弱，债券收益率低位震荡，风险持续收敛。债券发行量将维持稳定增长，国债收益率低位震荡，债券市场风险得到控制。

　　此外，报告还展望了二季度人民币汇率走势。认为人民币汇率能够基本稳定在合理均衡水平。虽然美国货币政策不确定性对人民币汇率稳定造成压力，但人民币汇率稳定仍具备坚实基础。政府部门积累了丰富有效的政策工具，资本市场回暖加速境外资本流入，为汇率稳定提供支撑。

（文章来源：每日经济新闻）