11月12日，中国债券信息网披露，河南省财政厅计划于11月15日发行再融资债券378.217亿元，其中318.169亿元将用于置换存量隐性债务。这一举措标志着自全国人大常委会批准增加6万亿元地方政府债务限额以来，首笔“置换存量隐性债务”再融资专项债的发行。

《华夏时报》记者观察到，从全国人大常委会批准增加债务限额到河南省发行首笔再融资专项债，时间间隔不足一周，凸显出本轮化解地方政府隐性债务行动的迅速与高效。据悉，新增债务限额将全部作为专项债务限额，并计划在未来三年内分批实施。

截至今年年底，尚有约一个半月的时间，专项用于置换存量隐性债务的2万亿元额度预计将在此期间集中释放。这一举措将对利率债市场产生深远影响。

知名经济学者盘和林在接受采访时表示，本轮化解地方政府隐性债务的节奏将加快，时间跨度将延伸至2028年。他预计，在接下来的一个半月内，剩余的额度将集中释放。

河南率先行动

根据河南省财政厅发布的通知，河南省政府计划于11月15日发行再融资一般债券和再融资专项债券。其中，再融资专项债券期限为10年，规模为318.169亿元，专门用于置换存量隐性债务。

这一举措标志着河南省在全国人大常委会审议通过新一轮化解地方政府隐性债务举措后，率先打响了此轮化债的第一枪。

全国人大常委会此前已批准增加6万亿元地方政府债务限额，用于置换存量隐性债务。同时，财政部部长蓝佛安表示，从2024年开始，连续五年每年将从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，专门用于化债。

穆迪评级认为，这一化债方案将有助于减轻地方政府的债务负担，降低城投公司和地方政府的信用风险，并提高债务的配置效率。

化债节奏与货币政策

盘和林分析指出，本轮化解地方政府隐性债务的节奏将加快，并预期央行会考虑实施一轮宽松政策以配合地方发债。他预计，央行可能会新增一次降准以应对集中融资可能带来的市场流动性压力。

此外，中信证券首席经济学家明明在2025年资本市场年会上表示，宽货币周期有望延续，并预测2025年内仍有两次降准、两次降息的可能。

随着财政政策的落地，“财政+货币”配合举措加大了对资本市场的支持力度。此前，央行行长潘功胜也曾在金融街论坛年会上预告，预计年底前将视市场流动性情况择机进一步下调存款准备金率。

（文章来源：华夏时报）