11月13日，财政部、税务总局与住房城乡建设部联合发布了《关于促进房地产市场平稳健康发展有关税收政策的公告》，公告中明确了多项旨在支持房地产市场发展的税收优惠政策。一方面，通过加大住房交易环节的契税优惠力度，以支持居民的刚性和改善性住房需求；另一方面，降低土地增值税预征率下限，旨在缓解当前房地产企业所面临的财务困境。

这项由三部门联合发布的重磅公告，迅速在股债市场中引起了强烈反响，推动房地产板块出现了强势反弹。公告发布后的次日，即11月14日，A股地产板块早盘高开，Wind房地产指数开盘即放量大涨，一度达到2840.83点，其中世荣兆业更是一字涨停，苏州高新、中交地产等地产个股开盘时亦表现出强劲走势。

在债券市场上，交易所债券市场中的地产债和城投债成交同样活跃。具体来看，“16龙湖04”涨幅超过3%，“PR西工01”涨幅超过2%，“22万科05”涨幅也超过1%。然而，尽管地产股在14日早间走高，但随后其走势便呈现出回落态势，相比之下，地产债则保持了较好的势头，15日交易所市场地产债涨幅仍居前。

对于这一系列市场动态，多位专业人士分析指出，税收优惠政策在购房需求端的回暖起到了积极作用，使得房企销售额的预期明显回升。因此，市场投资者对于房企财务状况和现金流的信心也得到了显著改善，投资地产股、地产债资产的热情也随之提升。然而，也有市场人士指出，最近市场投资者对增量信息的消化速度已经变快，对房地产利好政策的推出其实早有预期，因此地产股呈现出高开低走的态势。

从更宏观的角度来看，房地产行业目前仍处于筑底期。尽管近期国家对于大力支持房地产行业企稳复苏的表态已十分坚定，并推出了一系列新政，如中央政治局会议明确促进房地产市场止跌回稳、住房城乡建设部提出“四个取消、四个降低、两个增加”政策组合拳等，但从重点地产公司的三季度报告来看，由于销售整体疲软和房价走弱，房企收入和利润率承压，存货净值下行。因此，地产公司经营和财务层面上的修复，仍急需风险出清和市场整体回暖。

然而，在销售复苏方面，房企有望走出底部。随着购房首付比、房贷利率下调，住房限购、限售、限价等措施的取消，有效支持了居民刚性和改善性住房需求。从销售数据上看，市场活跃度明显提升，10月份房地产市场交易提速。同时，一线城市在“以价换量”的推动下，也呈现出明显的回稳趋势。

尽管销售端预期已有好转，但融资端的痛点依然存在。特别是在债权融资方面，多家地产企业近年的融资难度加大。以民营房企为例，近年来债务违约、甚至在展期后仍无法如约兑付的情况时有发生。如上海宝龙实业发展（集团）有限公司就发布了债务相关事项公告，显示其发行的两只债券均已违约。这一现状表明，民营房企在债权融资方面仍面临较大困难。

整体来看，尽管房地产市场已经呈现出回稳好转的态势，但复苏进程仍然面临波动。特别是在融资端，民营房企要实现持续稳定的经营，仍需资本力量的源源不断注入。因此，未来仍需继续关注和支持房地产市场的健康发展。

（文章来源：21世纪经济报道）