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多地政府启动新一轮专项债发行进程，用于置换存量隐性债务，整体发债金额合计超过2240亿元。此举旨在拉长债务期限、降低利率，缓解地方偿债压力，并有望缓解长期债券市场的“资产荒”状况。

11月8日，十四届全国人大常委会正式批准增加6万亿元地方政府债务限额，旨在置换存量隐性债务。此举迅速引发市场响应，多地政府在一周内启动了新一轮的专项债发行进程。

自11月12日起，河南省、辽宁大连市、贵州省、江苏省与山东青岛市等地纷纷披露了发行或拟发行相关债券的计划，用于置换存量的隐性债务，整体发债金额合计高达2240亿元以上。河南省计划发行378.217亿元再融资债券，江苏省更是计划发行高达1200亿元的再融资专项债券，期限横跨15年至30年，山东省青岛市也拟发行142亿元再融资专项债券。

这些再融资专项债券的存续期限普遍较长，旨在跨越未来经济波动周期，驱动经济持续增长，并逐步加强地方财力，确保专项债到期本息能够顺利兑付。例如，青岛市2023年政府债券的平均年限已达11年，其中专项债券的平均年限更是高达12.3年。

华源证券研究所所长助理廖志明指出，将隐性债务置换成地方政府专项债，不仅可以拉长债务期限，还能大幅降低利率，减少利息支出，有效缓解地方偿债压力。这一举措预计将在2028年前完全化解地方隐性债务，为地方政府卸下重负。

业内专家表示，随着新一轮专项债的发行，未来长期债券市场的“资产荒”状况有望得到缓解。尽管近期长期国债收益率因股债跷跷板效应有所回升，但考虑到国家持续加大化债力度和金融市场资金流动性相对宽裕，新发再融资专项债的实际发行利率有望处于较低水平，进一步降低地方政府的发债成本。

同时，随着再融资专项债的加速发行，未来一个月内的发行节奏将加快，发行规模也将加大，对长期债券收益率下行构成新的约束。当前，经济发达地区再融资专项债的配置偏好较好，为这些地区快速发行专项债提供了便利。

江苏省和山东省青岛市等地披露的文件显示，其地方政府债务规模与经济发展水平相适应，债务风险总体可控。这些债务不仅保障了地方经济社会发展的资金需要，还推动了民生改善和社会事业发展，形成了大量优质资产。

德邦证券研究所所长程强强调，化债的核心目的是腾挪财政空间，调动地方政府积极性，采取更大力度的举措支持投资和消费、科技创新等，促进经济平稳增长与经济结构调整，实现经济高质量发展。

（文章来源：每日经济新闻，图片来源于网络）