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央行发布公告，自本月起中期借贷便利（MLF）将采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式操作。2025年3月25日将开展4500亿元MLF操作，期限为1年期。此举旨在优化流动性管理，提升调控效率，并进一步强化7天期逆回购利率作为主要政策利率的地位。

　　【大河财立方记者孙凯杰】3月24日，央行发布公告，为保持银行体系流动性充裕，更好满足不同参与机构差异化资金需求，自本月起中期借贷便利（MLF）将采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式操作。2025年3月25日（周二），央行将开展4500亿元MLF操作，期限为1年期。此举旨在优化流动性管理，提升调控效率。

　　“中期借贷便利（MLF）”也被市场称为“麻辣粉”，是央行向商业银行提供中期流动性支持的工具，用于调节市场利率、引导信贷投放及平衡流动性。

　　央行行长潘功胜曾在2024年陆家嘴论坛上表示，未来可考虑明确以央行某个短期操作利率为主要政策利率，目前7天期逆回购操作利率已基本承担此功能。在此背景下，MLF的投放量逐步减少，其政策工具属性弱化。

　　2月25日，央行开展3000亿元MLF操作，期限1年，中标利率2.00%。同时，当月MLF到期规模5000亿元，缩量2000亿元。湘财证券研报指出，MLF已连续7个月缩量续作，反映出央行在强化7天期逆回购利率作为主要政策利率的地位。

　　东方金诚首席分析师王青表示，央行的新变化意味着3月25日MLF招标将有多个中标价位，进一步淡化MLF中标利率的政策利率色彩，凸显其流动性管理性质，并突出7天期逆回购利率的主要政策利率地位。

　　王青认为，此次4500亿元MLF操作是近段时间首次加量续作，可能与央行暂停公开市场国债买入有关，也可能意味着降准延后。

（文章来源：大河财立方）