AI导读：

央行将于2025年3月25日开展4500亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限为1年期，实现630亿元净投放，为近8个月来首次。此举旨在保持银行体系流动性充裕，推动利率市场化改革，降低银行负债成本，增强金融支持实体经济的可持续性。

3月24日，央行发布公告称，将于2025年3月25日（周二）开展4500亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限为1年期。鉴于当月MLF到期量为3870亿元，3月将实现MLF净投放630亿元，这也是自2024年7月以来首次出现MLF净投放。

此外，央行公告指出，自本月起，MLF将采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展操作，旨在保持银行体系流动性充裕，更好满足不同参与机构的差异化资金需求。此举标志着MLF利率的政策属性完全退出，进一步推动利率市场化改革。

央行行长潘功胜曾在2024年6月19日的陆家嘴论坛讲话中明确表示，央行主要政策利率为公开市场7天期逆回购操作利率，并逐步淡化其他期限工具利率的政策色彩。公开市场买断式逆回购操作、公开市场国债买卖操作以及MLF操作，均为央行在每日连续开展7天期逆回购操作的基础上，额外投放的中长期资金。

自2024年10月以来，央行在持续缩量续作MLF的同时，也通过公开市场净买入国债、买断式逆回购等操作，实现了每月中长期资金的净投放，且期限品种更为灵活。东方金诚首席宏观分析师王青认为，3月25日开展的4500亿元MLF操作是近段时间以来的首次加量续作，或与央行暂停公开市场国债买入有一定关联。中标方式的调整将进一步淡化MLF中标利率的政策利率色彩，凸显其单纯的中期流动性管理性质，并突出央行7天期逆回购利率的主要政策利率地位，有助于疏通由短及长的利率传导机制。据接近央行人士透露，此举还有利于降低银行负债成本，缓解净息差压力，增强金融支持实体经济的可持续性。

（文章来源：大洋网）