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瑞银集团亚洲经济研究主管汪涛在论坛中表示，中国自9月以来推出了一系列政策，经济已初显回暖迹象，并预测2025年政策力度或将加大，继续推动与全球资本及市场的深度融合。

【导读】瑞银汪涛深度解析：2025年中国经济政策力度或将显著增强

中国基金报记者 吴娟娟

11月21日，在由中国基金报主办的“全球视野中国机遇”2024资本市场香港论坛上，瑞银集团亚洲经济研究主管及首席中国经济学家汪涛，发表了题为“2025中国经济展望：政策加码，抵御外部挑战”的主题演讲。她指出，自9月以来，中国实施了一系列政策措施，经济已初显回暖迹象，并预测2025年政策力度或将进一步加大。

汪涛强调，尽管外部环境充满不确定性，中国政策仍将致力于抵御外部压力，并继续推动与全球资本及市场的深度融合。她表示，中国经济已出现回暖迹象，包括零售、汽车、家电等领域的销售增长显著，10月份房地产销售也有所好转，同时出口保持强劲复苏态势。

汪涛详细解读了新推出的“10万亿化债”举措，指出这虽非直接的增量支出，但对缓解地方政府现金流压力具有重要意义，将为基建、民生等领域提供更多空间。

在房地产行业的未来走势方面，汪涛认为政策落实是关键。她提到，财政部已通报通过专项债支持土地储备和收购存量房用作保障性住房的政策，预测未来每年可能有8000亿元至1万亿元的专项债用于去库存和土地购置，有助于化解房地产库存压力。

汪涛还指出，中国企业的海外应对策略，如转移产业链等，已对关税政策有所预期。瑞银预测，明年政策力度或较2024年更大，广义财政政策支持或再扩张约3万亿元人民币，财政赤字占GDP比率或上升，专项债发行规模有望超过4.5万亿元，特别国债发行规模或上调至2万亿元。货币政策方面，预计明年仍有降息空间。

汪涛认为，中国在汇率问题上保持谨慎，人民币大幅贬值的可能性较低。她强调，政策将集中于扩大内需、稳定房地产市场和化解地方政府债务等方面，社会保障和消费等领域或将出台更多政策。

汪涛重申，中国的政策方向是继续开放，与全球资本、市场和经济进一步融合。她表示，香港作为“超级联系人”和“超级增值人”，在中国继续扩大开放和鼓励企业“走出去”的过程中，仍将扮演重要角色。

（文章来源：中国基金报）