AI导读：

2月社融规模存量同比增长8.2%，政府债券净融资成为重要支撑。信贷投放季节性回落，但总量保持较强支持力度。企业贷款需求有待提振，居民贷款受春节假期等因素影响。M1同比增速连续3个月同比正增长，但增速仍然偏低。政府工作报告提出使社会融资规模与经济增长相匹配。

政府债继续支撑社融，2月信贷投放季节性回落，但社融规模存量同比增长8.2%，增速加快。3月14日，中国人民银行发布的最新金融数据显示，社会融资规模增量显著。

中信证券首席经济学家明明指出，2月政府债券净融资约1.7万亿元，同比多增约1.1万亿元，成为社融的重要支撑。政府债发行前置有利于推动实体经济修复，增强经济发展的内生动能。

央行数据显示，2月末人民币贷款余额同比增长7.3%，虽较上月回落0.2个百分点，但新增人民币贷款仍达万亿元，对实体经济保持较强支持力度。民生银行首席经济学家温彬分析，信贷投放季节性回落，但总量上看“小月不小”。

展望未来，温彬表示，今年赤字率定为4%，关键财政指标上调，政府债发行规模大幅提升，全年社融增量有望维持在较高水平，社融增速有望继续回升。后续金融支持力度或将加大，促进宏观经济循环畅通。

企业贷款需求有待提振

2月新增人民币贷款环比季节性少增，主要受企业贷款拖累。东方金诚首席宏观分析师王青认为，这主要受置换债发行、信贷资金防空转监管及1月信贷“开门红”透支等因素影响。

然而，制造业中长期贷款、科技型企业贷款等保持高增，显示金融供给侧改革正在发力。普惠小微贷款余额、制造业中长期贷款余额增速均高于同期各项贷款增速。

居民贷款方面，2月住户贷款减少，受春节假期等因素影响，房地产市场延续止跌企稳态势，但整体保持低位运行。温彬预计，随着政策推进，市场预期将得到进一步修复。

M1连续3个月同比正增长

2月末，M1同比增速虽放缓，但按新口径测算，已连续3个月同比正增长。王青认为，这主要受政策推动、市场信心提升及楼市回暖等因素影响。然而，M1增速仍然偏低，需持续用力提振信心。

中国银行研究院研究员梁斯表示，M2增速相对稳定，受信贷投放节奏放缓和政府支出规模提升共同影响。展望未来，随着逆周期调控政策持续发力，金融数据将继续延续转暖态势。

值得注意的是，政府工作报告提出使社会融资规模、货币供应量增长与经济增长、价格总水平预期目标相匹配。专家指出，应从跨周期角度理解“匹配”，今年存量社融增速和M2增速会适度高于经济增长和价格总水平预期目标。

（文章来源：21世纪经济报道）