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3月9日，国家统计局发布数据显示，2月份CPI环比下降0.2%，同比下降0.7%，为2024年2月以来首次同比负增长。PPI环比下降0.1%，同比下降2.2%。受春节错月等因素影响，CPI同比下降，但物价温和回升态势未变。未来物价走势将受基本面驱动。

3月9日，国家统计局发布数据显示，2月份居民消费价格指数（CPI）环比下降0.2%，同比下降0.7%，为2024年2月以来首次同比负增长。工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.1%，同比下降2.2%。

国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读称，受春节错月、假期和部分国际大宗商品价格波动等因素影响，CPI同比下降。但CPI中部分工业消费品和服务价格稳中有涨，PPI降幅有所收窄，物价温和回升态势未变。

春节错月影响显著

据测算，2月份CPI同比变动中，上年价格滞后影响约为-1.2个百分点，新影响约为0.5个百分点，扣除春节错月影响，CPI同比上涨0.1%。

食品价格同比下降3.3%，是CPI下降的主要因素；飞机票和旅游价格分别下降22.6%和9.6%。此外，鲜菜、燃油小汽车和新能源小汽车价格也均有下降。

董莉娟表示，CPI同比由涨转降原因有三：一是春节错月导致对比基数较高；二是天气利于鲜菜生长运输；三是汽车等商品降价促销。

值得注意的是，部分商品价格稳中有涨，如汽油价格、金饰品价格。

服务CPI方面，电影及演出票、房租、家政服务、美发、在外餐饮、教育服务和医疗服务价格均有上涨。

东方金诚研究发展部总监冯琳预计，伴随春节错期效应消退，3月份CPI同比或回升至0.3%左右。

PPI环比、同比降幅收窄

2月份PPI环比、同比降幅均收窄0.1个百分点。

董莉娟表示，PPI下降原因包括工业生产淡季、煤炭供应充足、国际油价波动等。但宏观政策效果显现，部分行业生产需求增加，推动PPI降幅收窄。

具体来看，黑色金属冶炼、非金属矿物制品业、煤炭加工、石油开采等行业价格均有下降。

中信证券首席经济学家明明预计，伴随需求抬升，黑色系产业链涨价动能或修复，但国际大宗商品价格不确定性仍存，PPI同比跌幅或收窄。

冯琳认为，PPI同比能否较快转正，取决于逆周期调节政策效果及外贸环境变化。

（文章来源：证券日报）