3月1日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数（PMI）。

数据显示，我国经济景气水平总体有所回升。2月，随着春节后企业陆续复工复产，生产经营活动加快，三大指数均位于扩张区间。制造业采购经理指数明显回升，为50.2%，比上月上升1.1个百分点；非制造业商务活动指数为50.4%，比上月上升0.2个百分点；综合PMI产出指数为51.1%，比上月上升1.0个百分点。

东方金诚首席宏观分析师王青在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，2月制造业PMI指数重返扩张区间，体现了季节性回升和稳增长政策发力显效的双重作用。展望未来，3月制造业PMI指数有望继续保持在扩张区间。一方面，过去10年中，3月制造业PMI指数存在季节性上行趋势；另一方面，全国两会将明确一系列稳增长政策的数字指标，提振市场信心。

PMI超季节性上升

2月，制造业采购经理指数明显回升，为50.2%，比上月上升1.1个百分点。王青指出，主要受节后复工复产和稳增长政策发力影响，制造业PMI指数重返扩张区间，上升幅度明显超过季节性。

从分类指数看，构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数高于临界点，原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。

具体来看，生产指数为52.5%，表明制造业企业春节后生产活动较快恢复；新订单指数为51.1%，表明制造业市场需求景气水平回升；原材料库存指数为47.0%，表明制造业主要原材料库存量降幅有所扩大；从业人员指数为48.6%，表明制造业企业用工景气度改善；供应商配送时间指数为51.0%，表明制造业原材料供应商交货时间加快。

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读数据时表示，生产指数和新订单指数均升至扩张区间，制造业产需明显改善。

价格方面，2月制造业PMI中的两个价格指数反弹，主要受近期钢铁、铜、铝等基本金属价格上升带动，以及节后企业复工复产推动原材料采购价格上涨。王青团队预测，2月PPI同比降幅有望收窄。但受房地产行业持续调整、居民消费需求不振等影响，工业品价格仍存下行压力。

企业层面，大型企业PMI重回扩张区间，中小型企业节后生产经营活动恢复相对滞后。王青表示，中小型企业更靠近终端市场，表明当前市场需求不足问题依然突出。

建筑业商务活动指数回升

非制造业方面，2月非制造业商务活动指数保持扩张，景气水平小幅回升。建筑业商务活动指数大幅上升，表明节后基础设施项目建设施工进度加快；服务业商务活动指数略有下降，但航空运输、邮政等行业仍位于较高景气区间。

王青表示，货币金融服务、资本市场服务等行业商务活动指数较高，源于当前信贷投放力度加大及政府债券发行节奏较快，也与股市等资本市场活跃度上升相印证。

展望未来，王青认为，3月制造业PMI指数有望继续保持在扩张区间，受季节性上行趋势和全国两会稳增长政策提振。考虑到外部不确定性加大，国内逆周期调节的节奏、力度也将相应调整。

（文章来源：每日经济新闻）