AI导读：

近日，光大证券研报指出，2025年中央一号文件发布，强调粮食安全并首提“农业新质生产力”。随着春耕临近，氯化钾、尿素等农化产品价格快速上涨，磷铵行业景气度回升。文章还分析了尿素价格的走势及风险提示。

近日，光大证券发表研报称，2025年2月23日中央一号文件发布，着重强调粮食安全，并首次提出“农业新质生产力”概念。文件指出要增强粮食等重要农产品供给保障能力，大力推进农业科技协同攻关。在农化产品市场，随着春耕临近，氯化钾价格迅速上涨，磷铵行业景气度回升态势明显；2025年以来，尿素价格从低位逐步上行，预计随着春耕备肥需求的到来，采购量将大幅提升。

光大证券观点如下：

粮食安全备受重视，农业新质生产力首提

2025年中央一号文件于2月23日发布，《中共中央国务院关于进一步深化农村改革扎实推进乡村全面振兴的意见》提出需增强粮食等重要农产品供给保障能力，深入推进粮油作物大面积单产提升行动，稳定粮食播种面积，主攻单产和品质提升。文件强调扩大粮食单产提升工程实施规模，加大高产高效模式推广，推进水肥一体化，确保粮食稳产丰产。同时，多措并举巩固大豆扩种成果，挖掘油菜、花生扩种潜力。

棉花、糖料、天然橡胶稳产提质成重点

文件还指出，需推进农业科技力量协同攻关，以科技创新引领农业新质生产力发展。瞄准关键核心技术突破，强化农业科研资源统筹，培育农业科技领军企业。深入实施种业振兴行动，发挥“南繁硅谷”等平台作用，加快突破性品种研发。此外，推动农机装备高质量发展，支持智慧农业发展。

氯化钾价格飙升，磷铵行业景气度回升

氯化钾方面，受春耕备肥及南半球国家需求拉动，自25年1月初以来价格快速回升。截至2月24日，国内氯化钾价格上涨约24.0%。预计后续春耕备肥需求将进一步推高价格。磷铵方面，尽管冬季淡季影响价格有所回落，但近期整体价格波动平稳。随着春耕旺季来临及钾肥价格上涨带动，磷铵价格及盈利能力有望回升。

尿素价格缓慢上行，春耕备肥需求提升采购量

截至25年2月24日，国内尿素现货价格约为1807元/吨，较年初增长约6.7%。国际尿素价格延续涨势，受供应收紧、需求提升等因素影响。当前尿素行业平均毛利润虽偏低，但已重回亏损线之上。供需方面，供给端市场供应能力回升，需求端下游复合肥厂及板材厂复工，加之春耕备肥需求来临，农业采购量有望提升，支撑尿素价格反弹。

风险提示：原材料价格波动风险、下游需求不及预期风险。

（文章来源：光大证券）