AI导读：

2月25日，中国人民银行开展3000亿元中期借贷便利（MLF）操作，为缩量平价续做，符合市场预期。央行通过买断式逆回购和国债买卖保障市场流动性充裕。未来，央行预计将继续通过新设工具替换MLF，保持中期市场流动性合理。

　为保持银行体系流动性充裕，2月25日，中国人民银行（以下简称“央行”）开展3000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限1年，中标利率2%，与此前持平。操作后，中期借贷便利余额为40940亿元。鉴于本月MLF到期量为5000亿元，故此次MLF为缩量平价续做，符合市场预期。

　民生银行首席经济学家温彬在接受采访时表示，在适度宽松的总基调下，央行货币政策调控“相机抉择”特征更加突出，旨在兼顾经济增长、通胀回升、汇率稳定和金融稳定多目标平衡。当前，央行政策聚焦稳汇率、防利率风险、防空转，维持资金紧平衡，促使债市利率和市场曲线回归合理水平。

　中标利率方面，本月MLF中标利率保持2%不变。东方金诚首席宏观分析师王青指出，年初以来政策利率保持稳定，近期市场利率普遍走高，MLF操作利率不变符合市场预期。此外，央行通过买断式逆回购和国债买卖，保障市场流动性充裕。

　虽然央行持续缩量续做MLF，但并不意味减少中期流动性投放。央行自2024年10月以来，通过大额买断式逆回购持续替换MLF，保障市场流动性。未来，央行预计将继续通过新设工具替换MLF，保持中期市场流动性合理，支持银行信贷投放和政府债券发行。

　王青认为，综合当前房地产市场、外部经贸环境变化及物价走势，预计一季度末前后降息窗口可能打开，届时MLF操作利率或将下调。

（文章来源：证券日报）