华泰证券研报：财政政策展望与结构调整
AI导读：
华泰证券研报分析11月财政扩张放缓趋势，展望2023年中央经济工作会议财政政策方向，强调适度加力、提质增效，预测地方再融资债和政策性金融工具将接力支持政府融资增长。
华泰证券最新研报深度剖析了当前财政政策的动态与未来走向。报告指出，11月财政扩张幅度边际回落，财政支出节奏有所放缓，显示出财政政策在短期内的调整态势。展望未来，2023年中央经济工作会议对财政政策提出了“适度加力，提质增效”的明确要求。在总量层面，政策导向强调严肃财经纪律，增强财政可持续性，党政机关需适应紧缩开支的环境，这意味着财政总体宽松的幅度和空间或将受到一定限制。然而，在结构层面，政策将更加注重优化支出结构，具体措施包括强化国家重大战略任务的财力保障，落实结构性减税降费政策，以及重点支持科技创新和制造业发展，同时合理扩大地方政府专项债券用作资本金的范围。
鉴于今年地方政府债额度已用罄，报告预测，地方再融资债和政策性金融工具如抵押补充贷款（PSL）等，将成为后续支撑政府和准政府融资增长的重要力量，有望对今年四季度及明年一季度的政府消费及基础设施建设等领域的投资形成有力支撑。
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