AI导读：

中信证券研报指出，1月30日债券市场大涨，10年国债利率创新低。货币政策宽松未出尽，后续LPR降息幅度可能超预期。但面临春节及两会临近，需留意政策预期变动、短期流动性变化及拥挤交易风险。

　　中信证券最新研报深度剖析了当前债券市场动态。1月30日，债券市场迎来显著上涨，其中10年期国债利率更是创下历史新低。展望未来，货币政策宽松态势并未穷尽，市场普遍预期2月LPR降息幅度可能超出先前预测，同时也不能排除超预期下调MLF利率的可能性。这一系列预期变动或导致利率水平系统性下移，进而使得止盈盘不会轻易撤出市场。

在信贷合理增长、均衡投放的总体要求下，结合城投化债的大背景以及房地产市场需求难以显著改善、居民加杠杆需求持续不足的宏观环境，即便在部分月份可能出现政府债券集中供给的情况下，资产荒的格局依然难以得到有效扭转。因此，从长期来看，利率继续下行的趋势或难以发生根本性改变。

然而，随着春节及全国两会日益临近，投资者也需密切关注政策预期的变动、短期流动性的变化以及市场拥挤交易的风险，这些因素都可能对债券市场走势产生重要影响。