AI导读：

近日，央行发布的《2024年第四季度中国货币政策执行报告》提出强化逆周期调节，适时调整优化政策力度和节奏。这一新提法引起了资本市场的广泛关注，从四个维度分析其对经济的影响。

近日，中国人民银行（以下简称“央行”）发布的《2024年第四季度中国货币政策执行报告》（以下简称《报告》）在“下一阶段货币政策主要思路”章节中提出，强化逆周期调节，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，适时调整优化政策力度和节奏。这一新提法，在去年的货币政策执行报告中并未出现，因而引起了资本市场的广泛关注。那么，我们该如何解读这一“适时调整优化政策力度和节奏”的表述呢？以下从四个维度进行分析。

其一，“适时调整优化”有助于更好地服务于“适度宽松”的货币政策取向。自去年12月中共中央政治局会议确定“适度宽松的货币政策”以来，央行多次重申将实施这一政策。在此基调下，央行适时调整优化货币政策力度和节奏，将使社会融资规模、货币供应量增长与经济增长、价格总水平预期目标相匹配，保持流动性充裕。

其二，“适时调整优化”将使货币政策更加及时、灵活。现代金融市场与实体经济紧密相连，要求货币政策实施更为灵活。去年以来，央行灵活运用多种货币政策工具，实现了货币信贷的合理增长，推动了社会综合融资成本的稳中有降。此次《报告》强调“适时调整优化政策力度和节奏”，意味着货币政策将根据经济数据和金融市场反馈进行更灵活的调整。

其三，“适时调整优化”有助于将更多因素纳入货币政策考量范围。货币政策在调节经济时涉及多个变量和复杂相互作用，要求央行在出台政策时进行权衡和取舍。因此，“适时调整优化政策力度和节奏”有利于央行根据多重因素合理确定货币政策的阶段性目标和中长期目标。

其四，“适时调整优化”有利于金融市场的稳定运行。去年以来，央行根据金融市场运行情况适时出台的多项货币政策有效促进了金融市场的稳定运行。例如，在债市方面，央行发布多项政策促进长期国债收益率运行在合理区间；在股市方面，央行创设了证券、基金、保险公司互换便利，为非银机构提供了流动性支持。整体而言，《报告》的这一强调有利于央行进一步发挥稳定市场预期的作用。

从全球金融发展史来看，准确把握货币政策的出台时机和力度并非易事。《报告》中的这一表述反映出我国货币政策的宏观调控功能正日益精准和完善。灵活适度、精准有效的货币政策将持续支持我国实体经济的回升向好。

（文章来源：证券日报）