2月14日，央行发布的2025年1月金融统计数据报告显示，1月末，广义货币(M2)余额318.52万亿元，同比增长7%。狭义货币(M1)余额112.45万亿元，同比增长0.4%。流通中货币(M0)余额14.23万亿元，同比增长17.2%。当月净投放现金1.41万亿元。

根据央行此前的政策安排，自今年1月起，M1正式扩容。个人活期存款和非银行支付机构客户备付金这两项流动性强的金融工具将纳入M1，M0、M2的统计口径不受影响。这一变革有望使M1、M2指标更加灵敏，更有效地预测经济活动的变化。

有业内人士指出，M1开始按新口径统计，1月数据可减弱春节因素影响。修订后的M1统计口径将个人活期存款和非银行支付机构客户备付金纳入其中，这将有助于更全面反映货币流动性。

个人活期存款等被纳入M1

央行去年底发布的公告显示，自统计2025年1月份数据起，启用新修订的M1统计口径。此次修订，央行将个人活期存款、非银行支付机构客户备付金纳入M1。而在此之前，这两项统计均包含在M2中。

事实上，我国自1994年正式编制并向社会公布货币供应量统计表，按照流通中便利程度的不同，将货币供应量分为流通中货币（M0）、狭义货币（M1）、广义货币（M2）三个层次。

其中，M0为流通中货币，例如个人持有的人民币现钞、数字人民币；此次修订后的M1包括M0、单位活期存款、个人活期存款、非银行支付机构客户备付金（例如微信钱包、支付宝中的个人资金）；M2则包括了M1、单位和个人定期存款、其他存款。

央行相关负责人表示，随着支付手段的快速发展，个人活期存款已具备转账支付功能，与非银行支付机构客户备付金一样，具有较强的流动性，因此应将其计入M1。这一调整符合金融创新和移动支付方式的发展趋势。

招联首席研究员董希淼亦指出，此次调整有助于更全面准确地反映当前货币金融环境下货币流动性变化。

值得注意的是，货币供应量统计口径并非一成不变，目前已经修订过多次。此次调整是为了更好地适应现代支付体系演化与进步。

M1口径改变有何影响？1月数据可减弱春节因素影响

随着支付手段快速发展，我国M1统计口径需要结合实际情况调整优化。自今年1月起，M1数据将按照新的统计口径发布。这一变革有望减弱春节因素对M1数据的影响。

业内专家表示，新口径下个人活期存款和非银支付机构客户备付金一并被纳入M1，能够有效缓解春节前集中发放工资等导致的企业-居民活期存款“跷跷板”效应。因此，M1开始按新口径统计后，1月数据将更能真实反映货币流动性状况。

此外，中国银河宏观认为，此次口径调整完成之后，M1、M2会变得更加灵敏，能够成为更有效的经济活动变化预测指标。

总的来看，随着积极有为的宏观政策持续用力、更加给力、协同发力，我国经济增长的内生动能将不断增强。金融体系也将保持流动性充裕和适度宽松的社会融资环境，有力支持经济平稳开局和回升向好。

（文章来源：新京报）