AI导读：

中信建投指出，军工行业正处于业绩兑现的转折点，板块涨幅达50%反映新周期增长预期。未来，行业增长将主要呈现结构性特征，新域新质领域增长潜力巨大。

中信建投近期发布研究报告指出，军工行业正站在从业绩预期迈向业绩兑现的关键转折点上。自924以来，该板块的最高涨幅已达到50%，这充分反映了市场对军工新周期增长的高度期待。随着25Q1（即2025年第一季度）的临近，军工板块即将进入业绩兑现阶段，预计其结构性与分化性特点将更为显著。

“十四五”规划后期，军工行业的订单有望逐步下发，积压需求与新增需求叠加，有望在25Q1共同推动行业经营迎来拐点。当前，军工行业已稳步踏入新一轮的增长周期，正从“量价齐升”阶段过渡到“量增价稳”，同时也在从“平台放量”阶段向“建体系，补短板”阶段迈进，并最终将实现由“全面增长”向“结构性增长”的转变。

展望未来，军工行业的增长将主要展现出结构性特征。传统领域的增长预计将保持稳定，而新域新质领域的增长潜力巨大，有望远超行业平均水平。因此，中信建投建议投资者在配置时应重点关注新领域的龙头企业以及具备新增长曲线的传统龙头，以期分享军工行业未来的增长红利。