【导读】全球顶尖投资机构聚焦中国：未来三五年，中国市场蕴藏无限机遇，不容错过。

中国基金报记者 吴娟娟

自2024年9月24日中国金融监管机构宣布系列新政后，市场信心显著修复，中国资产再度成为全球资本市场的热门话题。11月21日，中国基金报主办的“全球视野·中国机遇 2024资本市场香港论坛”在香港湾仔润维创坊盛大召开。在“中国资产价值再评估”圆桌讨论中，DWS集团亚太区负责人王静雯、东亚联丰投资管理行政总裁李子恩、中欧瑞博董事长兼投资总监吴伟志、鑫巢资本管理（香港）合伙人訾源，就海外投资者对中国市场的最新看法及政策拐点后的市场机遇进行了深入探讨。

王静雯表示，期待2025年中国资本市场迎来全面复苏，作为世界第二大经济体，中国资本市场的地位至关重要。

李子恩引用古诗“柳暗花明又一村”，指出在绝望与疑虑中，新的投资机会正在悄然萌芽。

吴伟志确认，三年多的熊市已经结束，牛熊拐点已明确，投资者需从熊市思维转向牛市思维，中欧瑞博2025年策略报告的主题词定为“春色满园”。

訾源强调，当前正处于一个新的周期起点，未来三五年，中国股票市场的投资机会不容错过，但牛市的形成需要时间。

本场圆桌讨论由罗素投资中国区总经理谭颖主持。

在讨论中，谭颖首先请嘉宾们简要介绍各自机构，并分享今年的一个正确预测和一个错误预测。

王静雯介绍，DWS集团是德意志银行旗下的资产管理公司，管理规模达9630亿欧元。今年，他们预测美联储年内降息3次，与市场预期的6次降息有所不同，同时，他们预测油价将趋于平稳，与后来的事实相符。然而，对于美国总统选举的预测，他们未能准确预测最终结果。

李子恩表示，东亚联丰投资管理是东亚银行旗下的资管公司，业务覆盖全球。他们预测美联储将在两年内逐步降息，但未能准确预测降息的具体时点。

吴伟志指出，中欧瑞博专注于中国资产投资和管理，他们认为2024年二三季度中国股市处于熊市后期，这一判断已得到验证。然而，他们低估了美国股市的韧性。

訾源表示，鑫巢资本管理有限公司是一家总部位于香港的对冲基金。他们年初发布的策略报告主题为“否极泰来”，目前看来方向正确。然而，他们未料到9月底政策推出后，市场反应如此强烈。

随后，谭颖请嘉宾们从对冲基金、海外投资者等角度，探讨中国市场未来的投资机会。

訾源从政策理解、经济政策和观念转变三个方面进行了分析。他指出，中国政策主线已转向去产能和科技创新，这为企业提供了投资机会。同时，自政策转折点出现后，资本市场成为对冲内外压力的重要工具，全球资金正在净流入A股。他强调，企业家应转变经营理念，从追求效率、规模转向精工细作、专业专注。

李子恩表示，全球投资者对中国资产持审慎态度，但部分欧洲投资者已开始增持中国资产，因为中国资产估值处于低位，提供了投资机会。

王静雯从资金流向和当前态度两个方面分析了海外投资者对中国市场的看法。她指出，通过与中国内地嘉实基金的合作发行的ETF，观察到海外投资者正在重返中国市场。同时，他们对中国市场持审慎但乐观的态度，因为中国已为应对美国大选可能带来的影响做好了准备。

在与客户沟通的过程中，嘉宾们了解到客户最关注的问题包括政策走向、房地产库存消化、地方政府债以及特别国债的发行等。他们表示，客户非常关注政策下一步的走向，以及政府将采取的行动。

最后，嘉宾们为投资者送出了寄语。王静雯希望中国资本市场回归，事态进展平衡；李子恩鼓励大家把握新的投资机会；吴伟志强调牛熊拐点已过，投资者应转变思维；訾源则提醒大家牛市需要时间，要有耐心。

谭颖总结道，希望这次对话能对大家有所帮助，最重要的是对未来充满信心。也祝大家2025年投资顺利、合家幸福。

（图片来源：活动现场拍摄，文章来源：中国基金报）