Shibor持续高位运行，货币市场利率快速上升
AI导读：
2月11日，各期限Shibor全线上涨，公开市场操作净回笼资金。货币市场利率快速上升，但对国债到期收益率影响有限。预期货币政策宽松，市场提前反应，但受春节效应影响，Shibor持续高位运行，制约长端国债需求。
2月11日，隔夜、1周期、2周期、1月期、3月期、6月期、9月期、1年期Shibor分别上涨7.80、10.90、16.80、1.00、0.70、0.80、0.90、0.80个基点，报收于1.9190%、1.8380%、1.9700%、1.7100%、1.7210%、1.7310%、1.7380%和1.7410%。（图片为示例，实际内容应根据需求替换）
公开市场操作方面，央行上周逆回购规模较大，逆回购11562亿元，到期21775亿元，合计净回笼10213亿元。遵循货币市场规律，节前大规模净投放货币以缓解流动性，节后大规模净回笼货币。Shibor在1月显著回升，2月继续高位运行，隔夜Shibor超过1.7000%，高于上涨前1.5000%的水平。2025年Shibor回升具有持续性，高于2024年同期水平。货币市场利率快速上升，但对利率影响限于短期，国债到期收益率在2月并未显著回升，10年期国债到期收益率波动于1.6000%一线，5年期国债到期收益率波动于1.4000%一线。
预期2025年货币政策宽松，市场提前反应，自2024年11月以来国债到期收益率不断下行。受春节效应影响，货币市场短端Shibor回升，持续一个月左右，导致金融机构“借短投长”操作空间受挤压，制约长端国债需求。春节假期后企业陆续开工，货币需求逐步回升，Shibor有望进一步回升。
（作者单位：国信期货；文章来源：期货日报）
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