2025年1月CPI与PPI数据揭晓，经济动态备受瞩目。

2025年2月9日，国家统计局正式发布了1月份的经济数据。数据显示，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.5%，环比上涨0.7%，涨幅较上月均有扩大；而工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降2.3%，环比下降0.2%，降幅与上月持平。

分析指出，服务和食品价格的上涨是推动CPI环比由平转涨的主要因素。同比来看，服务和食品价格受春节错月影响涨幅较大，同时汽油价格回升，共同促使CPI同比涨幅扩大。在工业生产方面，同样受到春节假日等因素的影响，工业生产进入淡季。

CPI同比涨幅五个月来首次扩大

数据显示，1月份全国CPI同比上涨0.5%，这是自2024年9月以来CPI同比涨幅的首次扩大。

国家统计局城市司首席统计师董莉娟介绍，同比来看，1月份服务价格上涨1.1%，涨幅较上月扩大0.6个百分点，对CPI同比上涨的贡献约为0.42个百分点，较上月高出0.22个百分点。食品价格上涨0.4%，对CPI同比上涨的贡献约为0.07个百分点，而上月则为下拉CPI约0.09个百分点。在食品中，猪肉和鲜菜价格分别上涨13.8%和2.4%，合计对CPI同比上涨的贡献约为0.22个百分点。

工业消费品价格下降0.2%，其中汽油价格降幅由上月的4.0%收窄至0.6%，对CPI的下拉影响较上月减小0.12个百分点。此外，燃油小汽车和新能源小汽车价格分别下降4.6%和5.8%，而金饰品价格上涨30.0%。

董莉娟表示：“服务、食品价格受春节错月影响涨幅较大，加之汽油价格回升，共同推动了CPI同比涨幅的扩大。”据悉，在1月份0.5%的CPI同比变动中，新影响约为0.7个百分点。

服务价格上涨占CPI环比总涨幅超五成

从环比来看，董莉娟指出，服务和食品价格的上涨是影响CPI环比由平转涨的主要因素。1月份，服务价格上涨0.9%，涨幅较上月扩大0.8个百分点，对CPI环比上涨的贡献约为0.37个百分点，占CPI总涨幅的五成以上。

在服务中，春节期间出行和文娱消费需求大幅增加，飞机票、交通工具租赁费、旅游、电影及演出票价格分别上涨27.8%、16.0%、11.6%和9.6%，合计对CPI环比上涨的贡献约为0.28个百分点。受务工人员返乡及服务需求增加的影响，家政服务和美发价格分别上涨9.3%和9.2%。食品价格上涨1.3%，对CPI环比上涨的贡献约为0.24个百分点，占CPI总涨幅的三成以上。

在食品中，春节因素叠加气温下降的影响，鲜菜、鲜果和水产品价格分别上涨5.9%、3.3%和2.7%。此外，受国际黄金和原油价格上涨的影响，国内金饰品和汽油价格分别上涨3.0%和2.5%，合计对CPI环比上涨的贡献约为0.10个百分点。

扣除食品和能源价格的核心CPI也实现连续第四个月回升，1月环比上涨0.5%，同比上涨0.6%，涨幅均较上月有所扩大。然而，海通证券研报也提出，受春节错位影响，2月份CPI涨幅可能会重新回落。

十大行业拖累PPI表现

董莉娟表示，1月份受春节假日等因素影响，工业生产处于淡季，全国PPI环比下降0.2%，同比下降2.3%。PPI同比降幅与上月持平，环比降幅较上月扩大0.1个百分点。

1月PPI的表现符合市场机构的预期。海通证券研报指出，受春节假期影响，工业品价格整体呈现震荡运行态势，传统淡季特征明显。具体来看，黑色系商品价格，包括焦煤、焦炭、螺纹钢1月均价环比继续回落；建材产业链，如水泥和玻璃的1月均价分别环比下跌4.8%和1.7%。

董莉娟指出，从环比来看，生产资料价格由上月的持平转为下降0.2%；生活资料价格由上月的下降0.1%转为持平。从同比来看，生产资料价格下降2.6%，降幅与上月持平；生活资料价格下降1.2%，降幅较上月收窄0.2个百分点。

董莉娟表示，分行业来看，1月仅有有色金属矿采选业、有色金属冶炼和压延加工业以及文教工美体育和娱乐用品制造业等价格同比上涨。而价格下降的行业中，黑色金属冶炼和压延加工业、煤炭开采和洗选业、石油煤炭及其他燃料加工业、化学原料和化学制品制造业、汽车制造业、非金属矿物制品业、计算机通信和其他电子设备制造业、纺织业、电气机械和器材制造业、石油和天然气开采业等10个行业合计影响PPI同比下降约2.11个百分点，超过总降幅的九成。

海通证券认为，展望2025年全年，在宏观政策积极发力和内需渐进修复的背景下，CPI和PPI有望延续温和回升态势。同时，也需密切关注政策效果和外部环境政策的变化。

（文章来源：证券时报）