在全球金融资产价格整体上涨的大背景下，2025年开年首月，我国外汇储备规模迎来了小幅回升的态势。

　　据国家外汇管理局于2月7日发布的最新数据显示，截至2025年1月末，我国外汇储备规模达到32090亿美元，与2024年12月末相比，上升了67亿美元，升幅约为0.21%。这一数据无疑为国内外金融市场注入了一剂强心针。

　　面对国际金融市场在1月动荡加剧的局面，我国外汇储备规模缘何能够实现止跌回升？对此，业内多位专家进行了深入分析。他们普遍认为，全球金融资产价格的上扬是推动外储规模回升的主要因素，而汇率折算因素对外储规模变化的影响相对较小。

　　中银证券全球首席经济学家管涛指出：“随着美联储宽松预期的减弱和特朗普交易回调，1月美元指数和美债收益率冲高回落，月末均收在与上年底基本持平的水平。与此同时，全球主要股指进一步走高，这在边际上对我国外汇储备的正估值效应产生了积极影响。”

　　回顾1月的全球金融市场表现，货币方面，美元汇率指数下跌0.1%至108.4，非美元货币总体呈现升值趋势。资产方面，以美元标价的已对冲全球债券指数上涨0.4%，标普500股票指数更是大幅上涨2.7%。

　　东方金诚首席宏观分析师王青也表示：“汇率波动因素对当月外储规模变化的影响确实不大。虽然1月美元指数略有下行，但跌幅较小，因此对外储规模的影响有限。”

　　值得注意的是，我国外汇储备规模已连续14个月稳定在3.2万亿美元以上。这一稳定态势不仅体现了我国境内外汇市场的韧性，也彰显了中国国际收支总体平衡的基本格局以及中国经济较好的基本面。

　　从外汇市场表现来看，管涛进一步表示，今年1月人民币汇率先抑后扬，月末升至略强于上年底收盘的水平。人民币汇率双向波动的弹性增加，外汇储备规模保持基本稳定，这充分展示了境内外汇市场的强大韧性。同期，境内银行间市场月均即期询价人民币外汇交易成交量达到372亿美元，刷新了历史同期最高成交纪录。

　　王青认为：“我国经济运行总体平稳，外贸保持一定规模的顺差，国际收支实现自主平衡。人民币汇率在合理均衡水平附近双向波动，这是外汇储备规模保持基本稳定的基础。”他还指出，近年来我国经常账户和非储备性质金融账户呈现较为稳定的“一顺一逆、自主平衡”格局，这意味着从跨境资金流动角度看，我国外汇储备有望在当前水平上保持基本稳定。

　　展望未来外汇储备规模的变化趋势，专家们表示，当前外部环境的不确定性进一步上升，国际金融市场延续高波动态势，这将继续对我国外汇储备规模产生扰动。然而，国内经济持续回升向好，叠加积极有为的宏观政策，有望为人民币汇率和外汇储备规模稳定提供坚实的基本面支撑。

　　民生银行首席经济学家温彬认为，我国国际贸易产品和区域结构的日益多元化，以及对外贸易韧性的不断增强，为国际收支总体平稳奠定了坚实基础，并将为外汇储备规模保持基本稳定提供有力支撑。

　　国家外汇管理局也表示：“我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变，这将为外汇储备规模保持基本稳定提供坚实保障。”

　　此外，值得一提的是，今年1月我国央行黄金储备实现了“三连增”。据央行官网同日更新的数据显示，截至2025年1月末，我国央行黄金储备达到7345万盎司，较此前一个月增加了16万盎司。这也是自去年11月以来，我国央行连续第三个月增持黄金储备。

　　管涛指出：“1月末，我国黄金储备约占外汇储备规模的6.4%，占比创下历史新高。这充分显示了我国国际储备资产多元化战略的稳步推进。”

（文章来源：上海证券报）