新华财经北京2月5日电（王菁）在蛇年第一个工作日（2月5日），国内债市呈现出偏强整理的态势，特别是长端品种表现尤为亮眼。国债期货主力合约多数收涨，银行间现券收益率普遍下行约1BP，收益率曲线趋于平坦。同时，公开市场单日净回笼资金高达7165亿元，导致短期资金利率显著上行。

多家机构分析指出，央行在现阶段可能更侧重于稳定汇率，因此资金面或将维持紧平衡状态。预计2月仍将是基本面和政策面的空窗期，但中旬后市场可能会提前对后续增量政策进行交易。若短期内资本利得难以顺畅实现，短端品种面临的压力或将大于长端，而长端则可能继续受到资产荒逻辑的支撑，收益率曲线可能进一步平坦化。

【行情跟踪】

国债期货市场收盘表现分化，其中30年期主力合约上涨0.39%，10年期主力合约微涨0.08%，5年期主力合约小幅上涨0.02%，而2年期主力合约则下跌0.03%。银行间主要利率债市场同样多数偏强，长债表现更为突出。截至收盘，10年期国开债收益率下行1BP至1.6305%，10年期国债收益率下行0.75BP至1.607%，30年期国债收益率下行1.5BP至1.825%。此外，中证转债指数收盘上涨0.3%，可转债市场涨跌互现。

【海外债市动态】

北美市场方面，美债收益率全线走低，各期限美债收益率均出现下跌。亚洲市场方面，日债收益率则普遍上行。欧元区市场方面，欧债收益率多数上涨，但意大利10年期国债收益率略有下跌。

【一级市场动态】

在国债发行方面，财政部3期国债中标收益率均低于中债估值，显示出市场对国债的强烈需求。同时，农发行4期金融债中标收益率也均低于中债估值，金融债市场同样受到投资者追捧。

【资金面分析】

公开市场方面，为对冲逆回购集中到期等因素影响，央行于2月5日开展了6970亿元7天期逆回购操作，但当日仍有大量逆回购到期，导致单日净回笼资金7165亿元。资金面方面，Shibor短端品种多数上行，显示出短期资金市场压力较大。

【机构观点聚焦】

华泰固收认为，节后资金回流有望使资金面回稳，但关税政策等不确定性较大，加上汇率压力制约货币政策，债市赔率不高，预计债市将保持低位震荡。兴证固收则建议投资者阶段性更侧重防御，适度降低仓位，关注票息价值。浙商证券指出，春节后取现资金回流对资金面有一定利好，但逆回购到期量偏高及大行融出能力偏低导致资金面主导权仍属于央行，预计整体呈现震荡下行态势。

（文章来源：新华财经）