2025年2月5日，A股市场将迎来农历蛇年的首个交易日，市场各界正密切关注其表现。在春节期间，中国人工智能初创公司深度求索（Deepseek）的崛起在美股科技股市场引发了巨大震动，英伟达等科技巨头一度受到冲击，而中国资产以及贵金属价格则表现抢眼。与此同时，港股市场在2月3日至4日的交易中同样表现不俗，恒生科技指数领涨，为A股市场的开盘增添了乐观情绪。

机构普遍预测，节后A股市场有望迎来“开门红”，春季躁动行情有望延续。回顾历史，A股市场的AI行情往往由相关爆款应用的落地而催化，例如2023年的ChatGPT和2024年初的Sora。因此，市场人士认为，DeepSeek的崛起或将再次点燃相关概念股的活跃度，AI有望成为节后市场的最强主线之一。

在春节期间，中国资产表现尤为亮眼。受DeepSeek、阿里Qwen2.5-Max等国产大模型亮眼表现的带动，AI相关中概股备受资金追捧，KraneShares金瑞中证中国互联网ETF在1月30日单日便获得1.05亿美元的资金流入。与此同时，美股市场则出现震荡，但随后受科技巨头财报超预期及美国经济韧性较强的提振，美股重拾升势。

此外，春节期间贵金属市场也表现不俗。受美联储货币政策偏鹰等多重因素影响，美元美债表现偏强，而避险情绪升温则推动贵金属价格飙升。现货黄金价格一度突破2800美元/盎司，创下历史新高。

展望2月，中信证券表示，中国资产将迎来重估，春季躁动行情或进入加速阶段。外部风险扰动在4月前有望进入平静期，春季躁动时间窗口更加清晰。同时，中长期资金入市进程和机制也值得继续关注。国金证券和东吴证券同样认为，国内经济维持边际向好趋势，将支撑春季躁动行情。随着中长期增量资金入市，市场有效流动性持续改善，春季躁动行情或进入加速期。

从投资主题来看，DeepSeek无疑是春节期间最为火爆的话题。中信证券建议投资者重点关注国产先进制程和算力等方向，如端侧AI硬件革新以及物理AI技术成熟过程中带动的机器人和智能驾驶。申万宏源证券则认为，DeepSeek为A股市场提供了新的主题线索，春节后相关概念有望快速演绎，国内AI产业链、AI应用板块将受益。

华泰证券表示，尽管全球资本市场的短期波动性可能上升，但中国资产表现或仍有支撑。该机构认为，过去几年压制中国资产估值的“尾部风险”正在逐渐缓解，而DeepSeek的成功则提示市场，中国民营企业仍具较强活力和创造性。在工业4.0时代，中国在技术前沿拓展、新技术应用以及新市场的开发方面仍具有广阔的前景。

（图片及文章来源：上海证券报）