港股市场在春节后的表现逐渐展现出强劲的反弹趋势，多头氛围日益浓厚。恒生指数在近两个月的高点附近波动，行情的持续性成为了市场热议的焦点。

　　展望2月份的后续行情，浙商国际在其月度策略报告中指出，尽管港股市场的资金面和情绪面尚未出现显著改善，但基本面表现却亮点频现，且政策面仍在持续加码。因此，该机构将短期观点由谨慎调整为谨慎乐观。

　　浙商国际从多个角度对当前市场环境进行了深入分析。在基本面方面，2024年12月的各项经济数据整体延续了改善趋势，供需两端在政策刺激下均展现出亮点。然而，在经济景气度方面，1月的PMI数据表现明显偏弱，这主要受到春节临近的影响，但下降幅度仍大于往年的季节性水平。因此，未来需重点关注节后复工后的需求端恢复情况。

　　政策面上，官方继续加码一揽子政策组合拳，包括2025年财政政策的加码、以旧换新补贴的扩围、为资本市场提供更多中长期资金等，这些政策仍将是市场关注的焦点。

　　此外，数据显示，截至1月末，恒生综指的PE（TTM）为9.8，与上月末持平；恒生综指5年PE估值分位点从上月末的38%略微升至39%。这表明港股市场的估值水平仍处于相对较低的位置。

　　浙商国际认为，从中长线来看，港股走势将回归基本面。当前市场的估值水平仍然不高，中长期配置的估值性价比依然存在。如果后续政策端能够继续加码，同时经济数据持续改善，那么市场有望启动第二阶段的业绩驱动行情。

　　在板块配置方面，浙商国际看好行业相对景气且受益于政策利好的汽车、电子、家电、科技等板块；同时，也看好业绩和股价走势稳健且受益于政策利好的低估值国央企红利板块；此外，基本面相对独立且受益于降息周期的香港本地银行及公用事业股也值得关注。

　　值得一提的是，近期科技股的资金面表现相对强势。上个月，恒生科技指数涨幅超过5.5%，带动信息技术行业的南向资金大幅流入。1月份，南向资金净流入超过750亿港元，远超其他行业。

　　此外，浙商国际还指出，港股市场目前仍是机构和外资主导的市场，因此需要密切关注美国经济数据和美联储加息的动态。1月份的美联储议息会议维持基准利率不变，符合市场预期，但会议声明和鲍威尔的发言整体呈现中性略偏鹰的态度。

　　整体来看，尽管港股市场面临一些挑战，但基本面和政策面的积极因素仍有望推动市场继续反弹。投资者应密切关注市场动态和政策变化，以把握投资机会。

（文章来源：财联社）