在蛇年春节即将来临之际，A股市场迎来了多项积极信号的持续释放。随着市场暖风频吹，投资者们不禁要问，蛇年A股行情将如何演绎？又有哪些潜在的投资机会值得我们密切关注呢？

　　2025年1月31日，中信建投证券首席策略官陈果受邀参加了澎湃新闻的“轻舟必过万重山”——《首席连线》2025跨年市场展望节目，为观众带来了他对A股市场的深入分析和未来展望。

　　陈果以其精准的市场节奏把握而闻名业界。早在2024年9月下旬，他便在市场底部坚定看多A股，并提出了信心重估牛的观点，这一预测不仅引起了市场的广泛关注，更在随后的市场走势中得到了验证。

　　四大积极因素共筑蛇年A股新蓝图

　　“回顾2024年，A股市场虽然经历了跌宕起伏，但整体上实现了熊牛转换。展望2025年，我认为有四方面积极因素特别值得期待。”陈果在节目中表示。

　　首先，全面扩大内需政策下，提振消费有望成为蛇年政策的一大亮点。2025年对消费的支持力度，尤其是对服务消费的支持，或将超过前一年。其次，随着中国科技产业的持续升级，国内AI产业有望在蛇年迎来新的突破和惊喜。

　　“此外，房地产市场的止跌回稳同样值得期待。不仅房地产需求端有望迎来进一步政策支持，供给端也将推出新的创新性政策。最后，从全球环境来看，积极的因素大概率会大于挑战。”陈果进一步分析道。

　　具体而言，陈果指出，决策层提出的“稳住楼市股市”政策，首次将楼市和股市并列考虑，背后的考量主要是优化居民资产负债表。中国房地产市场在居民财富中占比较大，虽然当前已不太可能通过推动房价全面上涨来带动资产价格上涨，但通过股票市场改善居民投资端仍需房地产市场的稳定。

　　“从经济基本面来看，支持经济的转型升级和高质量发展，股票市场的融资功能至关重要。春节前夕，监管部门还发布了推动中长期资金入市的方案，并召开了发布会。展望未来，A股市场在政策层面仍有不少值得期待之处，尤其是分红和注销式回购方面。”陈果补充道。

　　此外，陈果还强调，2025年A股市场将迎来更多优质供给。过去几年，虽然IPO数量较大，但优质公司仍显不足，这也是股市整体稍显低迷的原因之一。未来，随着更多代表新质生产力的优质公司登陆资本市场，将进一步提振市场信心。

　　“总的来说，蛇年通过增量资金、分红回购、优质供给等多方面的提振措施，A股市场行稳致远的概率将越来越大。”陈果总结道。

　　春节后A股市场表现值得期待

　　就短期行情而言，陈果表示，A股市场在春节后实现正收益的胜率非常高。“从季节效应来看，春节后的一个月，A股市场的胜率在全年中几乎是最高的。”

　　“一方面，春节后流动性的结构性改善将体现到股票市场上。此时，实体经济的整体资金需求尚不强，同时市场整体的流动性支持也有预期。”陈果分析道。

　　此外，春节后市场的风险偏好也相对较高，投资者情绪普遍较好。一般来说，春节后至3月份之间，无论是经济数据还是海外预期，能够压制市场情绪的因素都不多。同时，市场对政策端也会有所期待。

　　“因此，随着政策的陆续推进以及流动性的支持，蛇年春节后A股市场表现出色是非常顺理成章的。所以整体来看，对于蛇年春节后的春季行情或红包行情，市场是可以期待的。”陈果表示。

　　蛇年A股整体趋势向上可期

　　展望中长期，陈果认为，尽管蛇年市场可能面临一些多变因素，但从海内外综合来看，A股市场有望延续牛市趋势，整体继续向上。

　　“总的来说，积极的政策部署、资本市场改革和产业新趋势将共同推动A股市场的整体估值扩张以及企业盈利的见底回升。其中，提振消费、稳定楼市和人工智能是三大重点积极变化。”陈果指出。

　　在节奏方面，陈果判断，春节后市场大概率会先演绎一个流动性向上的行情。进入二季度，市场可能会经历一定程度的震荡，但随着时间的推移，下半年随着政策的陆续落地以及预期和数据的实质性改善和提升，市场大概率会再次表现出强势态势，至少可能会演绎出震荡上行的格局。

　　在海外方面，陈果认为，虽然外部因素可能给蛇年A股市场带来一些震荡，但不会改变A股市场整体向上的趋势。同时，外部环境中的机遇也多于风险。

　　“整体来看，对蛇年外资的增量流入非常值得期待。过去一年，在全球前十大经济体中，中国股市的性价比位置最高，而中国又是世界第二大经济体，因此接下来外资边际增配的概率很大。”陈果表示。

　　AI+成为核心配置主线

　　在配置方面，陈果认为，科技尤其是以AI+为核心的方向是最重要的一条配置主线。“中国现在已经涌现出许多优秀的AI应用产品，如大模型等，建议投资者尽可能多地去体验、使用这些产品，然后再去评估哪些公司能够真正抓住产业趋势。”

　　“其次，随着‘基本面牛’的展开，与经济相关尤其是基本面和政策共振的行业，如服务消费领域，也将有一定的表现，蛇年非常值得重点关注。”陈果进一步指出，“再次，金融周期方向在蛇年同样值得期待。”

　　在风格方面，陈果表示，整体上看，不论是大盘还是中小盘，在2025年都会有一定的投资机会。相对而言，中小盘的机会可能更多一些。蛇年表现最好的一批股票，大多数可能是中小盘成长股。

（文章来源：澎湃新闻）