1月30日，COMEX黄金价格再创历史新高，吸引了全球投资者的目光。截至发稿时，COMEX黄金报价已达2808.8美元/盎司，涨幅0.55%；同时，现货黄金价格也攀升至2772.17美元/盎司，涨幅0.45%。这一波涨势不仅彰显了黄金作为避险资产的独特魅力，也预示着2025年黄金市场或将迎来更加精彩的篇章。

自2025年开年以来，COMEX黄金价格已累计上涨超过6%，整体呈现出强劲的上涨趋势。业内人士指出，在市场避险情绪高涨、资金配置需求增加以及央行储备需求等多重因素支撑下，2025年金价有望延续这一偏强行情。

数据来源：东方财富

多重因素共舞，助推金价持续走强

近期黄金价格的强势表现，离不开多重因素的共同推动。首先，当前市场避险需求依然旺盛。随着美股市场近日出现下挫，投资者纷纷抛售科技股和人工智能相关股票，转而寻求更加安全的避险资产。在这种背景下，黄金价格依然稳固，展现出其独特的抗风险能力。

分析机构OEXN指出，当前全球经济面临高度不确定性，包括地缘政治紧张局势、通胀压力以及美联储政策的不确定性等。这些因素都支撑了黄金的长期投资价值。随着全球通胀压力持续上升，投资者需密切关注美国相关政策可能带来的影响。而黄金作为避险资产的“佼佼者”，将在未来市场波动中继续发挥重要作用。

其次，全球整体仍处于降息周期，这对黄金价格构成了利好。尽管美联储保持利率不变，较高的利率提升了黄金的机会成本，导致黄金的吸引力有所减弱。但其他主要央行的鸽派政策为黄金价格提供了有力支撑。例如，加拿大央行已结束量化紧缩政策，并与瑞典国家银行一同实施降息。此外，市场预期欧洲央行也将跟进降息。

世界黄金协会分析指出，市场普遍认为美联储将于2025年底前降息100个基点，通胀将有所放缓但仍高于目标水平。欧洲各国央行也可能会采取类似幅度的降息措施。随着经济状况的逐步恢复，美元预计将持平或略微走弱，而全球经济增长将保持向好态势但增速仍低于趋势水平。这些因素共同作用下，为黄金价格的上涨提供了有力支撑。

此外，全球央行的持续购金行为也是推动金价上涨的重要因素之一。根据世界黄金协会数据，2022年与2023年全球央行黄金净购买量均超过1000吨，是2017—2021年平均水平的2.3倍，占黄金总需求的23%。这一数据表明，越来越多的国家央行正加入增持黄金的阵营中。

例如，新加坡、捷克、波兰等国家因国际地缘政治风险升级、资产配置多元化等因素而增加黄金储备。业内人士指出，各国央行增持黄金有利于应对美元信用弱化风险并提升本国货币的稳定性。

展望未来：金价有望继续走高但涨幅或收窄

展望2025年金价走势，业内人士普遍认为全球经济环境的不确定性依然存在并将支撑黄金价格继续走高。然而与2024年相比，整体上涨幅度或有所收窄。

分析机构HTFX表示，根据2025年伦敦金属交易协会（LBMA）年度贵金属预测调查结果显示，预计黄金将在2025年触及每盎司3290美元的潜在高点。对于黄金的价格驱动因素而言，HTFX认为2025年主要的驱动因素包括美联储政策、中央银行需求和地缘政治风险等。

中信证券首席经济学家明明也指出，随着未来美国财政赤字比率进一步提升以及发行国债规模的增加，这将有利于黄金价格的上涨。预计2025年年中COMEX黄金期货价格将达到3175美元/盎司的水平，而全年价格区间则有望在3000美元/盎司至3250美元/盎司之间波动。

然而值得注意的是，高盛分析师近日对金价预期进行了调整。他们预计美联储将减少2025年的降息幅度因此将黄金的年底目标价从3000美元/盎司下调至2910美元/盎司。高盛分析师表示美联储年内可能只降息75个基点这一预期变化直接影响了他们对金价走势的判断。

综上所述，在多重因素共同推动下COMEX黄金价格再创历史新高并有望延续偏强行情。然而投资者也需密切关注全球经济环境以及相关政策的变化以做出更加明智的投资决策。

（文章来源：中国证券报 略有改编）