随着春节假期的日益临近，如何合理安排假期闲钱理财成为了投资者热议的话题。近期，货币ETF（交易所交易基金）意外成为了市场炒作的焦点。

在1月24日，多只货币ETF在盘中出现了异常波动，甚至一度触及涨停板。尽管尾盘时涨幅有所收窄，但这些货币ETF依然报收于显著涨幅，这与近期货币基金收益率持续下滑的趋势形成了鲜明对比。

自去年四季度以来，货币市场利率持续走低，导致货币基金的平均近7日年化收益率已经降至1.5%左右的低位。在这种背景下，投资者若以高价追入这些被爆炒的场内货币ETF，可能会面临大幅下跌的风险。

具体来看，1月24日下午，包括国寿货币ETF、广发添利货币ETF、鹏华添利ETF在内的多只货币ETF在盘中出现了集体异动，其中部分基金一度涨停，10余只货币ETF的涨幅也超过了5%。

截至收盘，国寿货币ETF成功涨停，广发添利货币ETF和鹏华添利ETF的涨幅也分别达到了9.95%和9.86%。此外，华泰天天金ETF和嘉实快线ETF的涨幅也较为可观，分别达到了7.13%和4.99%。伴随着这些货币ETF的大涨，其成交额和换手率也均出现了显著放大。

从成交额来看，当天涨停的国寿货币ETF单日成交额高达382.71万元，而广发添利货币ETF、鹏华添利ETF以及华泰天天金ETF的单日成交额也分别达到了304.2万元、262.17万元和478.57万元。

从换手率来看，当天全市场有19只货币ETF的换手率超过了20%，更有8只基金的换手率实现了翻倍。其中，国联日盈货币ETF的换手率更是高达350.08%，而华安货币ETF的换手率也翻了两倍，达到了239.63%。此外，华泰货币ETF、嘉实快线ETF、融通货币ETF以及金鹰增益货币ETF的换手率也均超过了160%。

值得注意的是，这些出现异常波动的货币ETF普遍场内流通规模较小，不足亿元。例如，当天涨幅靠前的三只货币ETF——国寿货币ETF、广发添利货币ETF和鹏华添利ETF的最新场内规模分别仅有686万元、1245万元和5265万元。相比之下，规模较大的货币ETF如华宝添益ETF、银华日利ETF和建信添益ETF等则并未出现异常波动。

针对货币ETF的异常波动，业内人士分析指出，这背后可能主要有三大原因：一是场内资金集中买入；二是资金炒作之风蔓延；三是场内规模较小。首先，随着春节假期的临近，场内闲置资金开始寻找低风险理财去处，而货币ETF因其高流动性、低交易成本和高透明度等优势成为了场内资金的重要选择。因此，假期前货币ETF往往会迎来场内资金的集中涌入。其次，近期跨境ETF由于场外额度受限被场内资金爆炒，部分产品的溢价率甚至一度超过30%，积累了较高风险。在这种背景下，炒作之风逐渐向其他场内品种蔓延，冷门的货币ETF也因此受到了关注。最后，此次异常波动的货币ETF场内规模普遍较小，较小的资金量就能推动其场内价格大幅上涨，容易被资金操纵。部分投资者可能利用此特点通过少量资金快速推高价格制造短期的大幅波动。

业内人士提醒投资者应理性看待货币基金。货币基金的本质是低风险、流动性强的现金管理工具，其收益主要来源于利息收益和微小的价差收益。投资者应明晰货币基金的定位和优势并非是高收益，不应将其视为短期投机工具。

自去年四季度以来，货币市场利率持续下行，已降至历史低位水平，导致货币基金收益率不断走低。数据显示，截至1月23日，全市场超300只货币基金的平均近7日年化收益率已低至1.5%左右，而近7日年化收益率超过2%的货币基金更是寥寥无几。其中，规模较大的天弘余额宝、建信嘉薪宝和易方达易理财的近7日年化收益率分别为1.46%、1.72%和1.67%。此外，还有10只货币基金的近7日年化收益率已经跌至1%以下。

然而，值得注意的是，上述部分场内货币ETF出现的单日涨幅约10%的现象并不符合货币基金的正常投资回报逻辑。如果投资者以溢价买入这些基金，很可能会面临暴跌的风险。

从场外资金的动作来看，随着市场利率的持续下行，货币基金的吸引力正在逐渐下降。因此，在2024年12月货币基金无论是份额还是规模均出现了环比下滑。据中国证券投资基金业协会官网信息，截至2024年12月底货币基金的份额为136160.16亿份，环比减少0.62%；基金规模为136086.21亿元，环比减少0.63%。

鉴于货币基金收益性价比的降低，中信证券研报预计资金配置可能会向其他短债转移。考虑到货币基金和现金管理类理财均以1年以内债券、存单等为主要债券配置资产，如果后续同业存款利率调降落地，那么短债和存单所承接的增量资金可能会更多。同时，在短端比价效应的影响下，这类品种的利率下行幅度可能会更大。

（文章来源：证券时报，本文所述内容仅供参考，不构成任何投资建议。）