随着春节脚步的临近，“固收+”理财成为了各大银行及理财公司吸引客户的重量级武器。在各大银行App的理财专区首页，“固收+”产品占据了显眼位置，成为热销推荐的首选。据统计，自2025年1月以来，新发“固收+”产品数量显著增加，尤其是期限在6个月以内的短期流动性产品，更是备受投资者青睐。

业内人士分析指出，2025年债市利率有望进一步下行，而股市则迎来新的行情周期。这样的市场环境为“固收+”策略提供了良好的发展机遇。该策略兼具进攻与防御特性，能够满足投资者在不确定性中寻找稳定收益的需求。从配置趋势来看，可转债、优先股、REITs、黄金及其他贵金属等增强收益的配置策略日益受到市场关注。

“固收+”理财产品的热潮

据数据统计，仅在2025年1月20日至25日期间，就有379只新的“固收+”理财产品成立，其中期限不超过6个月的产品占比超过47%。这一数据充分展示了“固收+”理财产品的市场热度和投资者的热情。

某理财公司的市场业务人士表示，“固收+”产品通过大类资产配置实现收益增厚，是具备比较优势的固收类资产。在2024年，以债券为基础资产，增加红利、优先股、黄金等增强策略的“固收+”产品整体表现良好，获得了投资者的广泛认可。因此，在春节档这一关键时期，各大理财公司纷纷将“固收+”产品作为获客引流的主力，尤其是半年以内的短期限产品，更是受到了投资者的热烈追捧。

华宝证券分析认为，随着利率趋势性走低，债券票息收益降低，传统的固收理财产品面临收益难以维系的困境。因此，理财投资端需要通过多资产配置来增加收益来源。同时，随着权益市场的企稳好转，渠道端对权益资产的态度也有所回暖。这为“固收+”策略的布局提供了良好的市场环境和发展机会。

济安金信基金评价中心助理研究员王昊宇指出，“固收+”理财将固收类资产作为底仓，通过配置一定仓位的风险资产来增厚收益。这种策略能够从大类资产配置维度“熨平”产品净值波动，提高投资者持有体验，并尽可能获取更高的投资收益。在当前资本市场波动加剧的背景下，“固收+”策略显得尤为重要。

王昊宇进一步表示，随着市场利率不断下行，债券资产的票息收益受到压缩，理财机构进行债券投资的难度增大。因此，需要通过调整债券投资策略以及大类资产配置来寻求突破。“固收+”产品较好地满足了投资者对风险和收益的平衡需求。

普益标准研究员屈颖也强调了“固收+”产品的优势。她指出，随着资本市场波动加剧，单一资产投资风险增大。“固收+”策略利用股债等资产之间的低相关性，通过多元化配置，可有效分散风险，降低投资组合的整体波动。

随着市场环境变化和配置需求的上升，理财公司在“固收+”理财产品设计上也越来越重视多资产组合策略。王昊宇指出，除了各类股票型资产配置外，以可转债、黄金等大类资产作为“+”部分进行配置的产品数量也在逐渐增加。例如，2024年全年有近20只挂钩黄金的“固收+”理财产品成立，这显示了市场对“固收+”策略多元化配置的认可。

2025年“固收+”理财进入快速发展阶段

市场分析人士普遍认为，2025年将是“固收+”理财快速发展的新阶段。盈米基金研究员李兆霆表示，面对市场波动，特别是在震荡上行阶段，利用“股债跷跷板”效应进行互补，既增加了组合弹性，又给组合提供了安全垫。这对于资产配置尤为重要。展望2025年，市场环境可能为“固收+”策略提供更多的发展机遇。

从配置趋势来看，“固收+”增厚收益的配置策略越来越多元化。屈颖强调，随着市场环境的变化，单一的产品类别已难以满足投资者对收益的需求。因此，理财机构在产品布局上需加强固收类与其他类资产的组合，以满足投资者的多样化需求。

李兆霆认为，当前受到市场青睐的产品类型为灵活配置型、红利策略型和科技成长型等特定类型的产品。这些产品能够根据不同的市场环境灵活调整资产配置，以实现更好的收益表现。

华宝证券分析指出，目前对于“固收+”更关注能实现低波稳健投资效果的资产上，如权益中的低波红利类资产、优先股、REITs等。这些资产具有较低的市场波动性和稳定的收益表现，能够满足投资者对稳健收益的需求。同时，也关注具备一定收益弹性的宽基ETF、黄金等资产。

在配置策略上，华宝证券认为，“固收+”增强收益部分的资产配置在策略上主要有三个重点关注方面：一是为实现低波的效果，理财机构通常会将权益类资产的配置中枢保持相对低位；二是通过衍生品实现风险敞口对冲；三是通过净值化雪球等工具实现类指增的投资策略。这些策略能够帮助理财机构在保持风险可控的前提下，实现收益的最大化。

与此同时，行业轮动和高股息的“固收+”策略也越来越受到市场关注。屈颖强调，根据对行业前景的判断和市场周期的分析，进行行业轮动配置的策略值得重点关注。这能够帮助投资者在不同的市场环境下灵活调整资产配置，以获取更好的收益表现。同时，在低利率环境下，高股息股票能够提供稳定的现金流，是投资者提升组合收益的重要工具。

然而，理财公司在加码“固收+”产品体系布局的同时，也面临不少新的挑战。王昊宇指出，随着理财产品净值化转型的不断深入，投资者对于产品净值波动的接受度有所提升。但相应地，对于产品透明度和投研分析的要求也越来越高。管理人应当进行充分的信息披露，让投资者能够清晰地了解产品的投资标的、风险控制及收益机制等。

屈颖认为，投资者的需求日益多样化，然而理财产品在策略和结构上存在较高的同质化问题。这导致市场竞争加剧，理财机构需要不断创新和细分市场，以满足不同客户群体的个性化需求。

李兆霆进一步强调，理财机构需持续增强产品创新、风险管理和客户服务能力。通过构建多资产、多策略的产品体系，提高理财产品的吸引力。同时，通过多元化的资产配置来维持净值的稳定，为投资者提供更好的投资体验。

（图片及文章来源：中国经营报）