2025年1月25日，甘肃省政府正式发布了《2025年政府工作报告》，其中亮点之一是揭示了该省在2024年成功借力国家政策优势，有效缓解了债务风险，实现了高风险金融机构的有序退出。据统计，全年共压降融资平台94户，降幅高达35.9%。

《华夏时报》记者深入观察发现，自2024年以来，随着国家化债政策的持续推进，城投退平台的浪潮席卷全国，市场化转型步伐显著加快。根据企业预警通数据，全年共有129家城投公司官宣或征求债权人意见后退出政府融资平台。然而，业内人士普遍认为，实际完成退平台的城投公司数量可能远超目前公开披露的数据。

远东资信首席宏观研究员张林在接受《华夏时报》专访时指出，城投公司退出平台后，将采用更加市场化的运作模式，并结合信用重构与再造，这不仅有助于拓宽融资渠道，还能优化产业布局、激发企业活力，从而大幅提升国有资本与国有资产的运作效率。

城投退平台趋势加速

长期以来，城投公司在我国经济发展中发挥着举足轻重的作用，既是城市建设的主力军，也是政府融资的重要桥梁。然而，近年来城投公司正经历着角色转变，“退平台”成为其与过往职能彻底告别的标志性动作。

“退平台”通常指的是名单内的城投公司或承担政府融资职能的城投公司，通过公告等形式声明退出政府融资平台名单或不再承担政府融资职能，以此划清与政府融资职能的界限。张林表示，从我国经济发展模式转换与结构调整的角度来看，随着经济增长新旧动能的持续转换，以及经济逐步迈向高质量发展阶段，对传统“大基建模式”的依赖显著降低。在这一过程中，城投公司面临着新的历史使命，如培育新兴产业、推动产业转型升级等，同时也需要解决高速发展过程中积累的结构性问题，如债务负担等。这是城投公司退平台的宏观背景。

他进一步补充道，自2023年7月国家制定实施一揽子化债方案以来，政策层面加速推动地方城投公司剥离政府融资功能，积极推动地方政府信用重构与再造。特别是在12万亿元债务置换措施的推动下，地方债务风险已得到基本缓释，为城投公司退出平台奠定了良好基础。

据统计，2024年全年共有来自18个省份的129家城投公司声明自公告日起不再承担政府融资职能。其中，重庆和江苏分别以32家和26家位列前两位，河南和湖南各有10家。从行政等级来看，退平台的城投企业以区县级平台为主。退平台城投需满足隐性债务清零、剥离政府融资功能并完成市场化转型等条件，部分城投公司还需征得三分之二金融债权人同意后方可申请退出融资平台名单。

华创固收团队指出，对市场公开发布声明并非城投退平台的必要条件，部分小平台可能通过隐性债务和经营性金融债务“双清零”的方式完成退出，因此实际完成退名单的平台数量可能远超目前披露的数据。

城投“信仰”重塑进行时

张林强调，城投公司退出平台后，工作重心将从“防风险”转向“促发展”，这将进一步增强地方的经济增长动能和活力。然而，城投公司在退平台转向市场化经营的过程中仍面临多重挑战，包括市场信用重估、业务模式转型和运营管理重组等。

他坦言，退出平台后，城投公司一方面面临化债资源的减少，另一方面也面临市场对其信用状况的重估，相对弱资质的城投公司可能面临融资成本上行的压力。此外，在转向市场化经营的过程中，城投公司需要探索新的业务模式和利润来源、提高资产回报率和提升资产质量。并非所有城投公司都能顺利实现业务转型。在运营管理重组方面，城投公司在转型后不仅需要尽快建立更为市场化的运营体制，还需要通过运营管理的重组与完善，解决产业布局趋同、产业引领作用不足等问题。

张林认为，城投公司退出平台是大势所趋，但应结合当地优势和禀赋明确自身定位，做到有所为有所不为，同时避免对社会资本形成挤出效应。他建议城投公司在明确定位、培育优质资产、处置低效和无效资产的基础上，重构和优化自身资产负债表、利润表和现金流量表，有效提升信用能力，恢复和提升融资能力，以更好地发挥推动当地产业转型升级、培育新质生产力的历史重任。

（文章来源：华夏时报）