1月22日，六部委联合发布了《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（以下简称《实施方案》），明确指出将允许银行理财等机构作为战略投资者参与上市公司的定向增发（定增）。在新股申购、上市公司定增及举牌认定标准方面，银行理财将获得与公募基金同等的政策待遇，这一举措标志着金融市场将迎来新的变革。

在新政的推动下，多家银行理财子公司迅速响应，着手研究并制定具体的实施方案，旨在推动理财资金积极参与上市公司的定增及新股认购活动。这一动态引发了业界的广泛关注与热议。

据一位银行理财子公司内部人士透露，1月24日，其所在公司专门召开内部会议，深入探讨了如何有效推进理财产品参与上市公司的定增投资。鉴于过去几年权益类市场价格的剧烈波动，导致部分私人银行代销的定增类私募产品净值出现大幅回落，进而引发投资者的问责，此次会议特别强调了如何将理财产品的净值波动控制在较低水平。

经过深入讨论，该银行理财子公司提出了两项应对策略：一是将上市公司的定增及新股认购等权益类投资纳入长期限封闭型“固收+”产品的超额收益投资部分，以此提升产品的整体收益率；二是建议高净值投资者进行资产的多元化配置，通过结合固收类与权益类理财产品的投资组合，既能分散投资风险，又能获取更高的投资回报。

然而，该人士也坦言，当前银行理财子公司面临的最大挑战在于如何吸引更多用户增加对权益类投资的额度。由于银行理财子的用户群体主要追求稳健安全的回报，风险承受能力相对较低，因此让他们认购风险等级偏高（通常在PR3~PR5）的权益类产品确实存在较大难度。

根据银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场年度报告（2024年）》显示，截至2024年底，固定收益类理财产品的存续规模高达29.15万亿元，占比高达97.33%；而混合类、权益类以及商品及金融衍生品类理财产品的存续规模则相对较低。这进一步印证了大多数投资理财产品的用户更倾向于风险较低的固收类稳定回报。

尽管面临诸多挑战，但银行理财子公司仍在积极谋划，努力引导更多理财产品资金参与上市公司的定增与新股认购等权益类投资。光大银行理财子公司指出，参与上市公司的定增有助于丰富自身的资产配置结构，降低对固定收益类资产的依赖。同时，定增的锁定期机制能够促使理财资金进行中长期投资，从而有效熨平短期市场波动对业绩的影响，实现长期稳健的收益。

业内普遍认为，能否成功引导更多理财产品资金入市，关键在于银行理财子公司能否持续提升其在权益类优质资产方面的投研能力。只要银行理财子在上市公司定增投资与新股认购方面能够持续创造良好回报，就将吸引更多用户参与权益类理财产品的投资，从而进一步壮大理财产品入市的投资规模。

为了积极响应《实施方案》的号召，银行理财子公司正在着手研发长期限封闭型理财产品，以加码权益类投资。光大银行理财子公司表示，《实施方案》对银行理财参与上市公司定增的资格认定进行了全面优化，包括允许银行理财作为战略投资者参与上市公司定增、给予银行理财与公募基金同等政策待遇等。这些优化措施预计将显著降低银行理财子公司参与新股认购和上市公司定增投资的操作成本。

同时，为了化解权益类投资收益的不确定性，银行理财子公司正在采取“双管齐下”的策略。一方面，他们正在考虑如何将新股认购、上市公司定增等权益类投资的回报转化为相对稳定的“固收类”投资回报；另一方面，他们也在着手优化投资考核机制，为投资团队加大权益类投资创造更好的操作环境。

例如，一些银行理财子公司正在考虑通过收益互换等衍生品将新股认购的潜在收益“转换”成相对稳定的固定收益，或者精选纳入沪深300指数且具有长期高分红特点的上市公司参与定增投资，并通过股指期货对冲其股价波动风险，从而获取每年相对稳定的利润分红收益。

多位业内专家指出，《实施方案》的出台对于推动中长期资金入市、发挥金融服务实体经济的效能以及增强资本市场的内在稳定性具有积极作用。对银行理财子公司而言，作为战略投资者参与上市公司的定增不仅有助于实现中长期资金与优质资产的有效对接，提高资源配置的效率，还能助力产业结构的转型升级。

（文章来源：每日经济新闻）