AI导读：

华泰证券研报指出，美国8月CPI反弹主要由住房分项推动，商品通胀降幅收窄。联储关注劳工市场下行风险，9月降息预期下修。建议关注下周二零售数据判断增长走势。

华泰证券最新研报深度剖析，美国8月份CPI数据出现反弹，这一现象主要由住房分项的显著回升所驱动，同时商品通胀的降幅也呈现出收窄的趋势。当前，美联储的焦点似乎更多地转向了劳工市场潜在的下行风险。鉴于在9月议息会议前，已无新的劳工市场数据发布，市场参与者基于8月CPI的实际表现，对9月降息50基点的预期进行了适度调整。尽管8月CPI有所回升，但美联储的政策天平明显向“稳增长”方向倾斜，因此，单月的通胀数据料将不会成为决定9月降息幅度的最关键因素。在此背景下，建议投资者密切关注下周二即将发布的零售销售数据，以期更准确地把握经济增长动能的未来走向。