在内地地方政府积极设立产业引导基金，吸引社会资本，推动本地科技创新企业和资源发展的背景下，香港作为全球金融中心，也加入了这一浪潮。香港特区政府意识到招商引资的重要性，凭借汇聚全球资金的优势，借鉴内地引导基金模式，开始设立自己的政府引导基金。

自去年12月以来，香港特区政府已推出两只政府引导基金，近期更是就100亿港元创科产业引导基金的设立向社会征集意向书，并召开基金简介会，引起了内地VC/PE机构的广泛关注。香港当前的科技创新发展势头以及丰富的科创资源，成为吸引内地机构赴港募资、投资的主要驱动力。然而，多数机构对在港投资仍处于前期调研和探路阶段。

香港创科产业引导基金预期规模为100亿港元，聚焦生命健康科技、人工智能与机器人、半导体与智能设备、先进材料和新能源等五大领域，旨在系统性建设香港创科产业生态圈。该基金既招LP也招GP，通过引入“策略投资人”和港府作为LP向子基金投入资金，共同缓解GP的社会募资压力。此外，该基金并未设定具体投资阶段，产业链中的各类企业均可投资。

值得注意的是，该基金的期限为12年（含延长期），与内地引导基金不同的是，其LP需要根据GP的投资计划确认每年的具体出资承诺金额，并在收到GP的具体项目后安排出资。返投问题备受关注，该基金要求子基金100%投资于与香港创科产业及新型工业产业相关的企业，其中至少50%投资于本港企业或将来会在香港落地的非香港企业，至少30%投资于在香港设立及运营的生产及制造基地。

目前，该引导基金正处于咨询意见阶段，计划于今年6月提交立法会审议，有望在2026年4月正式设立并开展投资。与内地引导基金相比，香港的引导基金存续期更长、出资预期更稳定，且对被投项目迁址香港的要求不明确。

此次引导基金简介会吸引了众多内地创投机构的关注，包括内地国资股权投资机构、在港中资金融机构下设的股权投资机构以及内地科技领域的早期投资机构。不少内地创投机构将香港市场视为一片“新蓝海”，一方面，当地引导基金的崛起或将提供更多募资机会；另一方面，香港高校资源丰富、科研实力强大，蕴藏着巨大的投资机会。

然而，对于这片“新大陆”，内地机构仍需做好充分的前期调研，了解如何申请基金、需要什么资质和条件、设立基金的时间和成本、当地引导基金如何遴选GP以及当地的创投生态等。此外，香港创科产业引导基金并非香港的首只政府引导基金，早在2024年12月19日，香港创新科技署便推出了“创科创投基金”优化计划，调拨最多15亿元与业界配对成立联合基金，投资于人工智能与数据科学、生命健康科技和先进制造与新能源科技等三个策略性产业的初创企业。

随着香港招商引资大幕的拉开，香港与内地的交流与合作也日渐频繁。香港在科创发展上层层加码，内地和香港在基金层面的合作也在加速。去年11月，博约资本、晋天投资、国宏嘉信资本三方签约设立河套深港科技创新合作区母基金和系列子基金，为优质深港、粤港科创项目提供境内、境外全投资周期赋能，极大地推动了深港地区在科技、产业等多个领域的深度合作。

尽管在香港设立基金拓展投资业务面临不小的困难，但香港高校在科研成果转化方面的优势、丰富的创业项目资源以及沉淀的大量资金，仍然吸引着内地创投机构。荷塘创投董事总经理郭凯在接受证券时报记者专访时表示，香港设立引导基金将为两地科创合作创造更多机会，同时也为香港寻求内地市场和全球市场的合作创造了重要的通道和平台。

郭凯认为，香港引导基金与内地政府引导基金在出资方式、返投要求、出资节奏预期和存续期等方面存在差异，但都具有引导资金投向特定领域的作用。他表示，完成香港的返投任务具有一定的挑战性，但香港的高校科研资源、外资研发资源和企业出海机会也为内地VC机构提供了机遇。

总体来看，香港设立引导基金是在支持科创发展上迈出的重大一步，这将为香港与内地以及全球市场的合作创造新的机遇。然而，短期内受返投要求、募资难度和项目数量限制，发展速度可能不会太快。但长期来看，如果能有效整合资源，提升项目质量和数量，香港引导基金有望成为香港经济转型和科技创新的重要支撑力量。

（文章来源：创业资本汇）