近期，2024年度保险资管机构的资产支持计划登记数据正式揭晓。据《证券日报》记者深入统计，本年度共有19家保险资管机构完成了103只资产支持计划的登记，这一数量相比去年实现了10.8%的显著增长。然而，尽管登记数量攀升，登记规模却合计达到4186.82亿元，同比下降了8.9%，呈现出数量增而规模减的趋势。

业内专家对此现象进行了解读，指出资产支持计划不仅为保险资管机构开辟了新的可投资资产领域，更是成为保险资金支持实体经济的重要途径。资产支持计划，作为一种由保险资管机构作为资产托管人，向投资人发售产品并募集资金，投资于具有可预测现金流的基础资产，并以该资产产生的现金流作为还款支持的金融产品，其重要性日益凸显，被业界形象地称为“保险版ABS”。

自2021年9月原中国银行保险监督管理委员会将资产支持计划的设立程序由注册制改为登记制以来，资产支持计划的登记规模经历了快速增长期。数据显示，从2021年至2023年，登记规模由1562亿元激增至4595亿元，增幅近200%。然而，进入2024年，这一业务在经历三年高速增长后，步入了平稳发展期。

具体来看，根据中保保险资产登记交易系统有限公司提供的数据，2024年登记的103只资产支持计划虽然数量上有所增加，但总规模却有所下降。广东凯利资本管理有限公司总裁张令佳分析认为，这一变化是市场寻找均衡的正常现象，反映了近年来市场融资需求的减弱。同时，他也指出，登记数量的上升或许意味着保险资管机构在设立产品方面仍保持着积极态度。

此外，值得注意的是，2024年保险资管机构资产支持计划的基础资产类别也呈现出多样化的趋势。消费金融及小微贷款、融资租赁、供应链资产、保理资产等成为主要来源，底层基础资产的类别和涵盖范围逐年扩大。例如，国寿投资保险资产管理有限公司在2024年7月份发起设立了行业首单先进制造业普惠类资产支持计划产品，这一创新举措进一步丰富了资产支持计划的基础资产类别。

普华永道管理咨询（上海）有限公司中国金融行业管理咨询合伙人周瑾认为，基础资产持有人盘活存量资产、增强流动性的需求是推动保险资管机构持续发掘新基础资产类别的重要动力。同时，基础资产类别的丰富不仅有助于缓解保险资管机构的“资产荒”问题，还为保险资金提供了更多支持实体经济的方式。

对于保险机构而言，资产支持计划的长期限、低相关性等特点使其能够满足险资匹配资产和负债、优化投资组合、降低投资风险的需求。张令佳也表示，资产支持计划为保险机构提供了新的可投资资产类别，其固定收益特性和现金流来源的多元化符合保险资金的风险偏好，为保险资金运用提供了新的投资出口和业务机遇。同时，对于实体企业而言，资产支持计划特别是保理类资产支持计划，有助于缓解应收账款周期拉长的风险，加快营收周转，弥补利润率下滑带来的净资产收益率损失。

（文章来源：证券日报）